2021年9月16日，深圳市民經過恆大住宅區。(Noel Celis/AFP via Getty Images)
在中共央行突然宣佈降准後的第三天，中國房企恆大集團首次被正式確定債務違約。當局年末貨幣「放水」的最新努力，未能堵住恆大的三千億美元債務崩潰的第一個決口，似乎預示了明年中國經濟的危險徵兆。
恆大（Evergrande）已成中國房地產和債務危機的晴雨表。美國國務卿布林肯（Antony Blinken）今年10月特意督促中共當局對恆大所帶來的金融危機採取「負責任的」行動。曾被喻為「大到不能倒」的恆大，總負債超過3,000億美元，其中美元債務逾百億美元。
在多隻美元債券瀕臨違約後，12月9日恆大被國際評級公司惠譽（Fitch）正式確認違約。同日，另外一家中國房企、中國第27大房地產公司佳兆業集團，亦被惠譽確認違約。
就在恆大資金鍊正式斷裂、國際市場憂心中國流動性危機的前夕，中共央行12月6日宣佈，12月15日全面降准0.5個百分點，共計釋放長期資金約1.2萬億元人民幣。
央行此舉並未出乎外界對中共欲緩解債務風險的預期，卻反轉了中共數周前的態度。10月15日，央行貨幣政策司長孫國峰曾暗示不會降准，沒必要投放流動性。
針對本次降准，中共央行繼續強調只是常規操作，穩健貨幣政策取向沒有改變，與7月降準時的表述一致。
不過市場普遍相信，年末降準的目的之一是應付海內外對中國地產業流動性危機的疑慮。
今年7月，央行曾降准0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。
「降准救不了恆大和經濟泡沫」
「中共降准救不了恆大，也阻止不了經濟泡沫的破裂。」中國問題專家、悉尼科技大學副教授馮崇義說。
馮崇義表示，恆大危機就是房地產泡沫，以前中共支持地產業，銀行不斷貸款，哪怕是龐氏騙局，只要貸款還舊債，企業就繼續在市場上混；現在房地產不景氣，銀行也不給貸款了，股市上也籌不到錢，恆大就不可救藥了。
他認為，中共當局若有能力，還是願意救恆大，因為恆大一旦倒閉對社會衝擊太大，「但現在中共已經無能為力」。
「中共12月份突然降准，就是想減弱恆大等經濟泡沫破裂的衝擊。」他說，「目前中共只想減弱它對社會的震盪，讓恆大危機破壞性沒那麼大，時間拖長一點而已。」
馮崇義分析說，中共逃不過經濟泡沫的破裂，現在問題是先救誰。「它為維持國際貿易和投資，應該會先補這一塊，先還外債；然後是還銀行，以免引發金融系統震盪，最後那些買房的、買爛尾樓或者買樓花的，就會當成韭菜被收割。」
前中國交通銀行理財師施華偉也認為，央行降準是中共在「放水」，讓恆大等高負債的房企可以緩一緩。
他分析說，因為中國銀行業每年年底要結算，如果當局大放水，有流動性了，銀行不會急着追債，不要逼太緊，逼得房企馬上都爆雷。
不過，施華偉並不認為恆大等中企能躲過債務危機的最終爆發。
他分析說，中國的銀行業在央行降準的支持下，有可能給恆大這些高負債企業延期、緩一緩，但不太可能繼續貸款；「最後這些企業還是會爆雷，而且是越爆越大，越爆越多。」
施華偉表示，中共現在整治房地產、科技業、教培業等各個行業的民企，估計恆大違約會推到骨牌，陸續會有更多企業爆雷。
「然後中共就可以撿便宜，國資低價接手，收割大韭菜。至於說散戶投資者，買了企業債券的這些小韭菜，也是要收割，就是所謂自擔投資風險。」他分析說。
專家：降准表明中共對經濟前景看法悲觀
年關將近時，中共當局突然政策轉向，全面降准，不但有違先前的政策走向，也與各國央行逆向而行。
今年以來，由於疫情、刺激性經濟政策、供應鏈危機等多種因素的影響，全球出現通貨膨脹，且通脹上行風險加劇。包括美國在內的各國央行計劃或已開始收緊流動性，以抑制居高不下的物價。
12月9日，在恆大被正式確認爆雷的當天，中共國家統計局發佈物價數據，顯示11月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.3%，漲幅繼續擴大，並創下15個月最高水平。
在此環境下，中共降准釋放長期資金，向市場注入流動性，直接後果之一就是可能給仍在攀升的物價，火上澆油。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田認為，中共現在降準的目的，主要是增加流動性，應付迫在眉睫的危機。
「不僅僅是恆大，還有花樣年、佳兆業等等，債務違約暴露出中國房地產的巨大危機。」他分析說，「中共為了維護房地產和金融，不得不放水。實際上，中共是冒着通脹失控的風險，把債務風險轉嫁到全體中國人身上。」
他剖析了中共降准應對危機的套路。
「它一邊放水，緩解外界對中國流動性不足的擔憂；另一邊鼓勵銀行業繼續房貸，鼓勵民眾買房，繼續支撐房地產，讓企業回收資金。」謝田說，「中共真實目的是讓操控中國經濟的權貴們斂取財富，把債務轉嫁到老百姓身上。」
他表示，恆大在香港和海外高息舉債，應該是沒想過自己要還債；現在中國銀行業不借錢了，習近平迫使許家印個人吐出斂取的一點財富來還債，但那點錢於事無補。
「絕大多數財富都被許家印和背後的中共權貴勢力、白手套們捲走了，不可能吐出來。」他說，「中共體制是允許權貴通過恆大這些白手套轉移財富。而他們自己撈錢所增加的債務負擔，現在就轉嫁到中國老百姓頭上。」
謝田不相信降准可以緩解中共施政的不良後果。「它可能想減緩監管風暴造成的失業浪潮等，但是於事無補。現在大型科技公司都是10%、20%的裁員，真實的失業規模只會更大。降准可能只是讓恆大等企業不會馬上破產，但起不到實質作用。」
他認為，中共在年末突然降准，說明債務危機非常嚴重，失業問題非常嚴峻，「中共判斷經濟形勢應該是非常危險，從以前的『六穩』變成了現在的『六保』，說明經濟動盪加劇，已經成為中共最大的危機之一。」
台灣財經專家黃世聰也相信，中共降準是為了增加貨幣流動性，舒緩外界對短期流動性的擔憂。
「最近越來越多房地產企業出現問題，流動性危機現階段可能是中國經濟最大的麻煩。」他說，「中共不是為了救恆大。」
黃世聰認為，中共跟全球逆向而行，是在打預防針，刺激經濟，「中共應該是判斷未來的經濟形勢嚴峻，很不好」。
「中共六穩已經講了兩年多了，它穩不住。」馮崇義說，「等到海外資金流不進來，國內老百姓也被榨乾了，中共等來的就是雪崩。」
中共12月降準的部分背景
中共央行在12月6日宣佈降準時表示，降准釋放的部分資金，將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF）。央行數據顯示，12月15日有9,500億MLF到期。
MLF是中共央行使用的貨幣政策工具，簡單說就是向商業銀行借錢。
如果12月15日央行不續MLF，意味着釋放出的長期資金僅為2,500億元人民幣（12,000億-9,500億）。若央行屆時續作MLF，商業銀行勿需歸還9,500億MLF，則意味着本次降准向市場投放了12,000億元人民幣的流動性，相當於所謂的「大水漫灌」。
在本次降准之前，中共央行多次表態，實施穩健貨幣政策，不搞大水漫灌。
然而，12月3日，中共總理李克強會見國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜‧格奧爾基耶娃時，提出「適時降准」。後者12月6日在中共舉辦的「1+6」圓桌對話上表示，「中國增長勢頭已明顯放緩。」
根據中共國家統計局2021年10月數據，中國2021年三季度國內生產總值（GDP）同比增長速度不僅低於預期，而且從一季度的18.3%連續下降，滑落至4.9%。
稍早前，李克強在11月1日、11月18日多次表示，當前經濟面臨新的下行壓力，上億市場主體是中國經濟和就業基本盤。他強調說，要強化「六穩」「六保」，「特別是保就業保民生保市場主體」。
中共最新數據顯示，中國市場主體總量已突破1.5億戶，其中個體工商戶數量突破1億戶；前者承載了7億多人就業的基本盤，而個體工商戶帶動了近3億人就業。
「六穩」是中共2018年7月提出的政策口號，指的是穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。
「六保」是2020年4月提出，指的是保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。
12月6日中共中央政治局召開會議，分析研究2022年經濟工作，強調「六穩」「六保」，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
