包括摩根士丹利和花旗在內的銀行本周建議客戶減少股票曝險，一些銀行預測股價即將大跌。圖為紐約證交所交易員。美聯社
路透報導指出，股票估值高得離譜，加上有跡象顯示充斥金融市場的廉價資金可能正在退潮，這些都表明不斷創下紀錄新高的股市即將減速。包括美國銀行、摩根士丹利、花旗和瑞士信貸在內的銀行，本周建議客戶減少股票曝險，一些銀行預測股價即將大跌。
摩根士丹利對於美國股票以及對利率上升非常敏感的高成長市場領域持謹慎態度，考慮到9月是股票通常表現不佳的月份，情況就更加如此。
諮詢公司BCA Research周四指出，股票風險溢價自2002年以來首次變成負值，可能是另一個警告訊號。股票風險溢價是投資人持有股票較持有無風險政府債券可獲得的額外回報。
本周已經出現緊張的跡象，MSCI明晟全球市場指數一度較周二的紀錄高位跌了1%。該指數較2020年3月低點幾乎已翻了1倍，當時疫情引發了資產拋售。這些漲幅得益於各國央行以及政府推出的大規模刺激措施，而且經濟成長和企業獲利的恢復速度快於預期。
正如美國和中國的數據所顯示的那樣，當前經濟復甦勢頭可能在減退，與此同時，通膨率上升可能導致債券收益率承壓，並且決策者開始撤出疫情時期的刺激措施。周四歐洲央行朝着縮減購債規模邁出一小步，此前澳洲央行周二決定堅持其縮減計劃。
花旗銀行全球市場策略師Matt King表示，他最擔心的是公共和民間部門信貸流動即將轉為負值，這對盡享廉價資金浪潮的市場而言是個重要時刻。他說：「通常需要一個積極的差異來維持市場漲勢，而目前信貸和疫情的短期前景似乎都極為負面。」
美國股票的期權買權賣權比率表明，投資人比2021年的任何時候都更加悲觀。
其他人不同意市場即將出現調整，稱對價格見頂的擔憂過頭。他們指出，推動這波漲勢的力量：低收益率和現金充裕的投資者，仍完好無損。散戶也在大量投入現金。摩根大通估計，今年迄今創紀錄的近7000億美元的股票基金資金流，由散戶投資者主導。
至於市場拋售的風險，巴克萊分析師將2013年「縮減恐慌」時的市場暴跌歸因於聯準會（Fed）溝通不暢，並表示政策制定者此後已改進他們傳達政策轉變的方式。他們指出，當時到政策收緊真正開始時，市場已經穩定下來。
