財經網站MarketWatch報導，BTIG股票和衍生金融商品首席策略師艾曼紐（Julian Emanuel）指出，據他研究將近一世紀的選舉年股市資料發現，1928年以來，只要美股標普500指數在總統大選前三個月呈現上漲局面，執政黨贏得選舉的機率高達90%。
艾曼紐說："這很有道理，因為股市上漲往往是對現任總統政策的認可，顯示投資大眾感到滿意。"
他舉例說，1928年，時任共和黨籍美國總統柯立芝（Calvin Coolidge）選擇退休，但美股在那年8月至11月間上漲，協助把代表共和黨出征的胡佛（Herbert Hoover）送入白宮。但四年後情勢逆轉，1929年秋季經濟大蕭條來襲拖垮美股，包括在1932年8月至11月選前三個月那段時間，結果胡佛落敗，民主黨籍的羅斯福（Franklin D. Roosevelt）當選。
事實上，自1928年迄今，發生六次標普500指數在總統大選前三個月下跌的情況，現任總統所屬政黨在這六次全部選輸。共和黨和民主黨各佔三次。除1932年胡佛落敗外，1960年尼克森敗給民主黨的甘迺迪，未能從總統艾森豪威爾（Dwight Eisenhower）手上接掌政權；2008年白宮由小布殊（George W. Bush）總統當家，但共和黨總統提名人馬侃（John McCain）敗給民主黨的奧巴馬。
至於民主黨敗選導致政黨輪替的三例是：1952年杜魯門（Harry Truman）選擇退休，民主黨提名人史蒂文森（Adlai Stevenson）慘敗在艾森豪手下；2000年戈爾（Al Gore）以現任副總統之尊參選，卻輸給小布殊；然後是四年前，民主黨候選人希拉里‧柯林頓總統夢碎，反倒是政治素人川普（Donald Trump）代表共和黨問鼎白宮成功，跌破一堆分析師的眼鏡。
這些都是歷史往事了。現在呢？
標普500指數在今年選舉日（11月3日）三個月前報3271點，現在已站上3500點，漲了大約7%。根據艾曼紐的研究，若鑑往可知來，川普贏得第二任的機率，可能超出民調數據或媒體報導所呈現的情況。
艾曼紐說，民調機構和媒體報導，可能都"低估了川普贏得連任的可能性"。
民主黨籍候選人前副總統拜登最近聲勢高漲，根據美國民調整合網站"Real Clear Politics"（RCP）的統計，拜登全國民調領先川普的幅度從10月初的大約6.5個百分點，擴大到現在的10.5個百分點左右。
艾曼紐不為所動，認為以"選前三個月美股漲跌"來預測選舉結果，今年仍可能應驗。儘管有人質疑，2020年遭新冠肺炎疫情攪局，與過往選舉和市場周期比較，並不適當。艾曼紐則反駁這種質疑。
他指出，這個指標也曾經歷其他嚴峻時期的考驗：包括大蕭條、二次世界大戰和韓戰，就連1968年一連串政治暗殺、暴動和越戰期間，都禁得起考驗。
除了市場資料外，艾曼紐指出，多項因素仍有利於川普，也"升高選舉結果的不確定性"。他指出，新一輪刺激方案在選舉前最後關頭敲定，可能是其中之一。另一可能性是保守派法官巴瑞特（Amy Coney Barrett）獲提名為最高法院大法官，人事案可能在選前獲參議院通過。
艾曼紐說："眾人只因民調顯示領先幅度比2016年大，就認為大勢已定，我們不以為然。"
距選舉日還有三個星期，對情勢詭譎多變的美國總統大選來說，就算已進入倒數幾日仍可能發生劇烈變動。別忘了，1980年加州州長里根（Ronald Reagan）競選總統時，到10月中旬民調還落後多達8個百分點。結果呢？里根以壓倒性勝利擊敗卡特（Jimmy Carter）。
換言之，民主黨若是太自滿，別忘了四年前川普旋風的教訓。
