中共8月初前後的兩次重磅會議，可能打破了市場「全面寬鬆」的期盼。
6月以來，中共經濟迎來多事之夏，中美貿易戰，P2P金融坍塌式爆雷，企業、政府債務違約頻發，危機四起。去槓桿緊縮政策對產業界和地方政府造成重大壓力，市場期望政策能轉向寬鬆。不過中共8月初前後的兩次重磅會議，可能打破了外界「全面寬鬆」的期盼。
中共政治局、國常會基調不同步
7月31日中共召開政治局會議，總體要求是「穩」字當頭，提出「堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策」，堅持「去槓桿」，同時「堅決遏制房價上漲」。
一天後（8月1日）中共央行召開電視會議，再次確認了貨幣政策「穩健」，要求「把好貨幣供給總閘門」，「保持流動性合理充裕」。
中共這次政治局會議敲定了政策要「穩」的基調，算是回應並擊碎了先前各界的「全面寬鬆」轉向預期。
央行會議則是回應了政治局的表態，再次確認貨幣「穩健」，而非市場所希望的「全面寬鬆」。
不過，市場預期其實也非空穴來風。
7月23日中共總理李克強召開國務院常務會議，確定了「積極財政政策要更加積極」，「穩健的貨幣政策要鬆緊適度」，向外界釋放出財政和貨幣政策都將趨向寬鬆的信號。
該次國常會尤其是對財政表態「要更加積極」，「保障融資平台公司合理融資需求」，金融機構普遍解讀為，對地方政府融資平台的貸款將放寬，基建投資會加大。
再加上當天（7月23日）央行通過中期借貸便利（MLF）向銀行業投放5020億元人民幣，似乎更佐證了「央行大放水」、政策全面寬鬆的信號。
打破市場「全面寬鬆」期盼
但從7月31日和8月1日的中共重磅會議來看，政治局似乎敲定了與國務院不太一樣的基調，給剛剛興奮起來的市場、企業和地方政府又潑了一盆冷水。
不過，中共政治局、央行和國常會這三次政策性會議，都明確了財政和貨幣政策要「保持經濟平穩」，也就是要穩增長。
雖然去槓桿（去債務）依然要「堅定做好」，但「協調好各項政策出台時機」，也就是說財政和金融去槓桿的推進可以放緩。
這一點在財政上，可能會通過放寬地方政府融資平台的發展或生存體現出來，但應該會要求是「加大基礎設施領域補短板」，也就是說地方政府借錢會容易些，但得投入到短板基建中。
而在貨幣政策上，鬆緊適度的要求，可能會體現在央行不太可能較大規模釋放貨幣流動性（放水），必須「把好貨幣供給總閘門」，但可以通過定向降准和MLF等工具，釋放出有限的流動性，即「保持流動性合理充裕」。不過同樣應當附加要求，就是央行要求接收了放水的商業銀行，將這些貨幣放貸給實體經濟，而不能流到房地產中。
中共政策目標很糾結
現實中，央行截至目前都只是定向降准釋放基礎貨幣，或者通過MLF等工具釋放中短期的貨幣流動性，而沒有像過去那樣降息、降准大放水。因此可以預期央行可能會繼續這種邊際寬鬆的小規模放水，目標是將貨幣流動性引導至實體經濟。
至於說，市場期盼的全面寬鬆或化為泡影，這一點其實在政治局會議一個引人關注的用語中已經得以體現，那就是「堅決遏制房價上漲」。
因為市場對如何能遏制房價上漲，是眾說紛紜甚至普遍持異議；但有一點是無異議的：如果貨幣大放水，政策全面寬鬆，中國的房價肯定會快速上漲。
即使現在央行小規模釋放出貨幣，但如何能保證銀行業願意將這些錢放貸給實體，而非流入房地產、繼續推高房價？這就是央行貨幣邊際寬鬆與政府遏制房價上漲之間的矛盾。
同時在中美貿易戰升級的壓力下，中共欲穩住經濟增長的希望，與「把好貨幣供給總閘門」和去槓桿的要求，也形成了明顯的矛盾。中共想要穩就業、穩金融、穩外貿、穩投資等等，在中共現行債務經濟模式下，沒錢沒槓桿，又如何穩得住？
