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放在全球資本市場來看 這也是絕無僅有的奇景

——警惕股權質押這個股市超級大陷阱

A股3526家上市公司中,進行股權質押,佔比高達97.96%,而未進行股權質押的公司不足百家。這種情況即使放在全球資本市場來看,也是絕無僅有的奇景。

一些大股東在股價處於高位的時候,把股權質押出去後,如果不再贖回股權,這等於將股價下跌的風險變相轉嫁給質權人,當然,也轉嫁給了廣大的普通投資者。

一些股東藉助股權質押的便利,不斷地玩圈錢的遊戲,而在做好企業方面毫無作為,已經嚴重地本末倒置。

A股3526家上市公司中,進行股權質押,佔比高達97.96%,而未進行股權質押的公司不足百家。這種情況即使放在全球資本市場來看,也是絕無僅有的奇景

新聞背景

6月26日,滬深交易所、中國證券業協會同一天發聲,表示中國股票質押風險總體可控。

受到股市大跌,國內外各種利空因素的影響,近期多家股權質押觸及或接近平倉線的上市公司紛紛公告提示風險。此外,還有多家上市公司發佈公告稱,公司控股股東、實際控制人或股東補充質押股票。

此背景下,三部門的集體表態意在維穩。

有一些陷阱,是永遠需要警惕的。在股市,這個超級陷阱就是股權質押。在選股票的時候,如果不注意該股背後的股權質押貸款因素,有可能損失慘重,甚至血本無歸。

而很多人,居然對這個概念,極為陌生,這相當於矇著眼睛在股票市場中碰撞。

表面上來看,股權質押沒有什麼令人擔憂的,它只是一項正常的經濟行為。在股權質押中,對於股權質押貸款的定義是:

按《擔保法》規定的質押方式以借款人或第三人持有的股權作為質物發放的貸款。前款規定的借款人或第三人為出質人。說簡單點,就是股票持有人把股票質押給金融機構,獲得貸款,約定日期還本付息。

這裡面的問題在於:

其一,股權持有者已經通過質押股權提前完成了套現,這在客觀上為其“跑路”提供了便利。典型的如樂視的賈躍亭,根據媒體的公開報道,賈躍亭持有樂視10.24億股股份,佔總股本的25.67%,但其中10.19億股已質押給金融機構。所以,賈躍亭的身份是99.06%股權被司法凍結的“控股股東”!

所有人都知道,現在,賈躍亭人在美國。

所有人也都知道,樂視股價的走勢,是何等的驚心動魄。

在《手機2》引發崔永元先生的系列爆料後,華誼兄弟及相關人員的股權質押行為也受到了廣泛關注。《法治周末》報道說:在經曆本月兩次質押及解押之後,截至6月12日,王中軍累計將所持公司股份中的約85.46%進行質押;王中磊累計質押股份,占所持股份約85.68%。在廣泛質疑之下,華誼兄弟於6月11日、6月13日連發兩條澄清公告,就實際控制人“跑路”、“瘋狂套現”、“質押全部身家”等傳聞予以否認和回應。

其二,股權質押的比例大的股票更容易發生“系統性風險”。眾所周知,質押股票一旦觸及平倉線,假如質押股東不能及時籌措資金、追加保證金或者追加質押物,股票有可能被強行平倉,對於那些大比例的股權質押的股票而言,這個殺傷力是災難性的,市場中根本無法承受突然密集湧現的拋盤!

最恐怖的是,假如股權分別質押給了不同的金融機構,這些機構在股價觸及平倉線的時候,為了自保,爭相拋售,由此導致的唯一的結果,只能是股價不停地下跌,慘烈地下跌,不停地慘烈下跌!賈躍亭的樂視,已經為大家上演了教科書般的經典教訓。

儘管,一般情況下,股權質押的價值會高於貸款的金額,但是,考慮到股價泡沫的因素,這並非是一個安全的保障。因為,一些大股東在股價處於高位的時候,把股權質押出去後,如果不再贖回股權,這等於將股價下跌的風險變相轉嫁給質權人,當然,也轉嫁給了廣大的普通投資者。

其三,股權質押貸款屬於過度融資。大家知道,上市公司通過發行股票,已經獲取了足夠的資金,上市公司需要做的,是盡心儘力做好企業,回報投資者,而不是繼續通過股權質押等方式變相套現。一些股東藉助股權質押的便利,不斷地玩圈錢的遊戲,而在做好企業方面毫無作為,已經嚴重地本末倒置。

東方財富Choice數據顯示,截至6月15日,A股3526家上市公司中,有3453家上市公司進行股權質押,佔比高達97.96%,而未進行股權質押的公司不足百家。這種情況即使放在全球資本市場來看,也是絕無僅有的奇景。截至6月19日收盤,一共有619家公司的股價接近預警線,其中564家公司已經跌破了預警線。這還是在經濟增長尚且平穩的情況下,一旦內外部環境發生惡化,後果可想而知。

廣大普通投資者,是這個市場的根基,不能把他們當作羔羊或者韭菜。

為了保護廣大中小投資者的利益,為了中國股市的健康發展,應該嚴禁上市公司控股股東進行任何股權質押的行為!對於已經進行股權質押的公司,應該限期令其贖回股權!

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:功夫財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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