有媒體報道了，說國家準備開始債轉股，首批債轉股規模為1萬億元，預計在三年甚至更短時間內，化解1萬億元左右規模的銀行潛在不良資產。國家開發銀行、中國銀行、工商銀行、招商行等一批銀行開始試點，其實這個不新鮮了，之前的熔盛重工就這麼幹過，當時27.5億的債務就這麼木有了，而中行成為了股東。
看來炒股炒成股東的，不只是散戶，銀行更加悲慘，借債都能借成股東。但是不明白的是，市場都解讀成了重大利好，什麼萬億資金入市，什麼國家再次明確力挺股市！什麼市場將迎來千點大反轉！對此，我沒這麼樂觀。
債轉股，即將銀行持有的企業債權資產轉為對企業的股權投資。在經濟下行期，債轉股的主要作用有二：一是降低銀行不良貸款率；二是幫助企業去槓桿，減輕經營壓力。這事說來也簡單，你可以拿自己想一下，比如你買了某z寶的理財，承諾你一年10%的收益，然後呢，到年底他還不了錢了，說這樣，我們公司的股票給你一份，以後公司做大了，你就發了！然後呢……大家都知道，木有然後了。
其實之前商業銀行是不允許這麼幹的，不能從事證券投資業務。但人家留了個口子，就是國家另有規定除外，這次大概就是另有規定了，之所以這麼限制，那就是防着銀行利用自己的資本優勢大規模的擴張，然後造成金融風險。銀行都變成大股東了，那這不是又回到了計劃經濟體制了嗎？但現在，屬於特殊時期，債務就擺在那，不多不少，你如果逼死他，他就是還不了了，銀行馬上面臨壞賬大幅增加的局面，你說怎麼辦，不債轉股立馬就死給你看，所以也就是沒有辦法的辦法，美其名曰通過資本的力量進行去槓桿的改革（消除債務就是去槓桿）。
然而這個事其實早有預謀，其實去年的國家牛、改革牛、政策牛就是要幹這個事，把經營不好還不起貸款的債務，全部轉化為股份，然後銀行通過資本市場再把錢轉出來，結果可惜沒等到這一步的出現，股市就崩了。結果債轉股暫時擱淺。如今雖然股市僅僅3000點，但還是迫不及待的先幹了再說吧，可見債務負擔已經很緊迫了。
那這個事到底是利好還是利好呢？反正人家都說是利好，不良貸款不再增加，企業不用還錢了，業績也會變好，特別是證明了國家支持股市的態度，基本上是你好我好大家好，才是真的好。但這個事還是要分開看的，確實短期穩定市場預期和上市公司業績，也不會讓銀行的不良變得太難看。但問題是，出來混早晚都是要還的，銀行總不能一直當股東吧，他早晚是要把錢收回來的。而且銀行的資本金就這麼多，錢收不回來，也就貸不出去，而最有可能債轉股的是央企和國企，這些國資委序列的企業，他們基本上不太缺錢，而且效率很低（這些企業債轉股，銀行行長們最安全，出了事，推給國資委就行了）。等於銀行的錢強行被這些企業拿走了，然後銀行不得不收縮對中小企業的貸款，未來可以預見的是，市場利率一定會上升，銀行會加急回收可以回收的貸款，又一輪的抽貸必然會抽死一些干實事的企業。
另外，錢總是要轉出來的，有兩個途徑，第一就是確實改善了企業的經營環境，然後通過企業盈利把錢轉出來，那麼就要求債轉股的企業，經營一定要好。可是話說如果經營業績好，有的是錢在手上不差錢，人家憑什麼把股份給你，而如果一個企業現在業績不好，債轉股或者再貸款之後，業績就一定能變好？這事誰又能保證？第二個退出途徑就是剛才說的通過股市，這可能也是大家想的最多的，通過股市把錢轉出來，銀行把債轉股炒高，然後賣給散戶，他們套現離場，讓股民買單。所以不排除債轉股的傳出消息的公司，會在日後大幅上漲，但他最終的目的確實要套現，而不是讓你利益均沾。所以，短期投機炒概念的要自己想想，他反正是要坑你的，你能不能反過來坑他？這事考驗智商和水平了。
