對於上周全球股市逆轉的原因，包括作者在內，在日本意外宣佈擴大QQE後，才逐漸明白，原來，各國都在採取措施應對QE的退出，作法就是競爭性的貨幣貶值。
先後有歐洲開啟定量寬鬆、中國啟動中期借貸便利、日本擴大QQE，目的是對沖QE退出後可能帶來的資金外流造成的流動性壓力。
而在此前，包括美國股市、歐洲股市、亞太和中國股市，都因為對QE退出的憂慮，出現了超過一周的持續性下跌。更在此前的2013年，當伯南克宣佈退出時間表的時候，全球股市重挫，中國A股發生小型崩潰。
未雨綢繆，各國在評估QE退出影響的同時，各自展開行動，以競爭性貶值，對抗QE.
就中國市場而言，面臨的壓力更大：1)QE退出可能的資金流出;2)佔中事件繼續發酵;3)經濟增速下行;4)房價處於拐點;5)人民幣對美元匯率處於高位。
上述任何一個事件的快速發酵，都會對金融市場造成動盪，尤其上述的2-5條。
截止上周末，上述因素處於穩定狀態，顯示，有關當局已經早做佈局，股市的逆轉可能正是佈局的先行步驟之一，隨後是MLF，結果是人民幣匯率穩定。
這種狀態正在被打破，今日美元對人民幣匯率大幅跳高到6.18上方，預示人民幣快速貶值，並在技術上得到支持。或許市場預期中國央行也將跟隨日本和歐洲，擴大寬鬆規模。
上圖顯示，日線突破布林線上軌，布林通道開口，根據我們的預測系統，人民幣可能進入貶值周期，前提是沒有人為干預。
人民幣貶值對市場的影響，根據以往的規律，人民幣貶值與股市調整對應，而人民幣升值與股市上行對應。這個規律有效的前提是央行沒有貨幣政策的改變。
如果因為央行擴大寬鬆引起貶值，則影響可能相反，貶值肯能推高股市，而擴大的寬鬆的措施包括降准和降息。
問題在於可能性，以及央行會否允許人民幣貶值，因為人民幣貶值將可能是外資做空中國房市和資本市場的理由。
總之，市場大震盪的前兆已經出現，尤其在布林線上軌2423關口。
