美元近期表現明顯轉強，而最大的推動力來自美聯儲政策預期的變化。
美聯儲主席沃什本周釋放出強烈的鷹派信號後，市場迅速上調對未來利率路徑的預期。利率差異一直是決定匯率走勢最重要的因素之一，而美國利率預期的上升正持續增強美元吸引力。
美元指數本周升至一年高位，並開始向過去一年形成的交易區間上沿發起突破。
自2025年4月以來，美元指數大部分時間維持在97至100區間震盪。與此同時，市場一度熱議「去美元化」、全球央行儲備多元化以及美元霸權弱化等話題。
不過，進入2026年第二季度後，市場討論方向已經發生明顯變化。
利差優勢重新吸引全球資本
德國商業銀行（Commerzbank）高級外匯策略師Volkmar Baur指出，即使美國與伊朗本周簽署諒解備忘錄後，歐元仍持續承壓。過去一周，歐元兌美元累計下跌約1%。
他認為，隨着油價從衝突期間高位回落，全球多數央行開始考慮進一步降息，但美聯儲卻並不屬於這一陣營。
數據顯示，兩個月前美國兩年期國債收益率約為3.75%，而本周已升至4.18%。分析人士指出，在全球資本追求更高回報的背景下，美國國債目前提供的4%至5%收益率明顯高於歐洲、日本以及中國等主要經濟體的固定收益產品，因此持續吸引國際資金流入美元資產。
高盛外匯策略團隊同樣認為，美聯儲政策立場的變化對匯市影響甚至超過美伊協議本身。高盛分析師卡馬克什亞·特里維迪（Kamakshya Trivedi）表示：「利率差異與美元之間的相關性遠高於油價。」
AI投資熱潮強化美元需求
除了利率因素之外，美國人工智能產業投資熱潮也成為支撐美元的重要力量。
文章指出，當前美國正經歷大規模AI基礎設施建設周期，大量資金正在流向數據中心、算力基礎設施以及相關科技企業。這不僅吸引海外資本流入美國，也使科技巨頭與美國財政部之間形成對資本的競爭需求。
渣打銀行（Standard Chartered）外匯策略師史蒂文·英格蘭德（Steven Englander）此前表示，美國經濟在2026年展現出的韌性超出市場預期，進一步強化了投資者對於「美國例外論（U.S. Exceptionalism）」的信心。
分析人士認為，美國經濟增長持續強於其他主要經濟體，也是支撐美元走強的重要原因。
（示意圖）
黃金回調與IPO熱潮釋放信號
部分市場人士認為，黃金近期大幅回調同樣反映出市場對美元信心的提升。
由於黃金長期被視為美元的替代資產之一，美元走強通常會削弱黃金吸引力。
與此同時，美國資本市場近期迎來歷史上規模最大的IPO項目——SpaceX上市，也吸引了大量國際資金流入美元資產。
市場預計，Anthropic、OpenAI等人工智能企業未來數月可能陸續啟動大型IPO融資計劃，這將進一步帶動全球資金對美元的需求。
華爾街看向105
Big Picture Trading創始人兼首席衍生品策略師Patrick Ceresna表示，目前美元已經逼近多個關鍵技術阻力位。
例如，日元兌美元匯率正接近40年來最低水平附近，即便日本央行近期加息並多次干預市場，也未能有效阻止日元走弱。
Ceresna認為，美元當前的上漲動能有望持續至今年秋季。他預計，美元指數未來可能進一步升至102、103，甚至105水平。
分析人士指出，在美聯儲政策預期轉向、美國經濟表現相對強勁以及AI投資熱潮持續吸引全球資本的背景下，美元正在重新獲得市場主導地位。而此前市場廣泛討論的「去美元化」主題，短期內可能被美元強勢回歸所掩蓋。
