何清漣表示，2010年中國大陸地方債務餘額就已高達10.7萬億元人民幣，成為中國大陸經濟中期最大系統性風險。首先是債務違約風險。2011年底共有2.62萬億債務到期。據彭博社12月19日報導，已經有11個省級政府平台正在延期支付301億的利息。這些地方債券都是以地方的財政收入來償還的，地方財政收入減少，很多到期債務就會無法償還，其結果就是政府違約。如果政府不想違約，還有一條出路，即中央政府買單。中央政府的辦法就是多發行鈔票，其結果就是通脹危機。

何清漣認為，目前中國大陸稅負之沉重，也已經接近臨界點。2010年中國大陸財政收入83,080億元，稅收占 88%，中國人的「稅負痛苦指數」高居世界第二，再增加的空間已經不大。可以說，財政危機苗頭初現，這才是中共今年真正難以跨過去的「坎」。