華爾街日報報道，目前為止，始於去年第四季度的房價下滑還只是限於多個城市新建樓盤成交量的下滑和銷售價格20%至30%的降幅。人們擔心的是，這只是僅有10年歷史的中國樓市開始崩盤的第一幕。如果某些更為悲觀的預測成真，樓市的調整可能會造成影響廣泛的財富毀滅，而財富毀滅則還可能動搖地方政府的財政穩定性。地方政府的財政收入對土地銷售的依賴日益加重。
以下是文章節錄：
看看近代史上的眾多國家和地區，便會明白樓市泡沫破裂的後果。
香港曾是賣地融資模式的典範，它的經驗揭示出，1997年後樓市陷入低迷後，買地活動也枯竭了。降價的房地產沒人買，從個人到房地產開發商，人人都持幣觀望。香港政府曾被迫暫停賣地以提振廣泛意義上的樓市，僅以現金儲備度日。
另外一個不確定因素是更普遍的流動性狀況和歐元可能解體帶來的衝擊。在上次金融危機期間，中國因為金融體系封閉而且沒有國際風險敞口而躲過一劫。如今，從一定程度上來看中國的情形依然如此。
