銷售毛利率是反映一個產品盈利能力的最好數據,而且這些產品對成本上漲的消化能力也非常強,通過產品毛利率的變化也能洞察一個行業的興衰。雖然金融危機已經滲入全球的所有角落,並讓眾多公司陷入利潤大幅下滑的泥沼,但依然有「不畏風險」的高毛利行業。
據上海黃金搭檔生物科技有限公司控股公司四通控股(00409.HK)半年報(2008年3月31日到9月30日):該公司健康產品業務的營業額上升了 28.7%,達6.18億港元,毛利率為68.4%。而作為「腦白金」和「黃金搭檔」的兄弟品牌,「黃金血康」在半年報中顯示出的毛利率達到70%左右。
「保健品企業的毛利率一直是行業'秘密』。這其中,由於原料採購、研發機構之間的巨大差異,一些國產的保健品企業最高可以取得80%的毛利,甚至更高。 」一家跨國保健品直銷公司的資深人士對CBN記者謹慎表示。他認為,雖然保健品企業可以取得較高的毛利率,但由於他們必須在銷售以及直銷「分紅」中付出高昂代價,所以最終的「淨利潤」可能低至10%以下。
健康產品毛利近七成
與電子網絡業務相比,健康產品的毛利屢屢為四通控股的業績增光添彩。
腦白金、黃金搭檔和黃金血康是黃金搭檔公司的三個主打產品。最新加入的一個品牌是與五糧液(000858,股吧)集團合作生產銷售的「黃金酒」。而「黃金酒」時下也成為公司的發展重點之一。
該公司2007/2008財年報告(2007年3月31日至2008年3月31日)顯示年度營業額仍然同比上升32.8%,其中腦白金仍是2007年全國保健品銷售冠軍,而黃金搭檔營業額上升46.8%,並進入2007年全國保健品銷售前三名。新產品黃金血康雖然只在數個地區推出,但反應良好,銷售額翻番,超過1000萬港元。
四通控股2007/2008財年報告顯示:電子網絡業務去年的營業額約為14.89億港元,毛利為1.26億港元。同期,健康產品業務營業額為14.99億港元,毛利為9.35億港元。CBN記者粗略計算得知:占公司整體營業額46%的健康產品板塊貢獻了85% 的毛利。
四通控股也坦言,「這三種產品為集團貢獻大部分經營溢利」。半年報還披露,腦白金的毛利率為71.5%,黃金搭檔毛利率則為66%,黃金血康約為68%;黃金酒為40%。
對於腦白金所獲取的高毛利,該公司解釋稱:保健品的毛利高並非個案,之前一家美資保健品公司披露的年報就顯示,其2008年毛利率也達到80%左右。
保健品商機
四通控股之前傳出要進入直銷領域的想法。在2005年底國家開始實施《直銷管理條例》之後,時任該公司副總裁(財務)的朱妍蘭就明確表示,該公司旗下健康產品公司正籌備向國家申請全國性的直銷牌照,使其健康產品可以用直銷的方式銷售。
對於進入直銷領域這一想法,黃金搭檔相關人士對CBN記者解釋說:原本公司認為健康產品比較適合以直銷的方式銷售。而該公司推出的具有降血脂功效的新產品「黃金血康」,有可能首先使用直銷方式銷售。
但之後黃金搭檔公司內部經過反覆斟酌,最終沒有通過這一提議。
上述跨國保健品公司人士就表示,雖然毛利率可以達到八成之多,但扣除銷售、獎金、利息以及稅收之後,不足10%。其中,銷售與獎金的費用約佔六成。
