8月31日*ST金泰的開盤價是26.58元，是該股的第43個漲停板。按照*ST金泰增發70億股，黃俊欽持有80%即56億股來計，黃俊欽個人財富一下子便達到1488億元。而日前評出的「亞洲十大富豪榜」上，首富李嘉誠個人財富為230億美元(合1734億元人民幣)，黃俊欽的賬面財富直逼李嘉誠。儘管黃俊欽1488億元的身價只停留5分鐘，但我們不知道這該是個神話還是個笑話。
中國股市的瘋狂，不僅造就了許許多多的財富神話，中國企業界也在短短時間裏湧現了一大堆「世界之最」。按照市值計算，全球最大的銀行是中國工商銀行，最大的電信公司是中國移動，最大的保險公司是中國人壽。
中國鋁業已經是世界上最大的鋁業公司。大秦鐵路也超過日本，成為世界上市值第二大的鐵路公司。在中國股市大熱的激勵之下，中信證券也已經躍升為世界第四大投資銀行，排名僅次於高盛、摩根士丹利和美林。
中國上市公司的市值高，主要是由A股市場市盈率高造成的。但拿A股股價來計算整個上市公司的市值，有誤導作用，因為相對海外企業的80%-90%股本流通的水平，中國公司的可流通股比例要小得多。換句話說，小部分高價股，把全部市值給撬高了。
論
中國公司的估值明顯超過其他新興市場，目前，A股市場平均市盈率水平為60倍。如果以主營業務利潤收入計算，A股市盈率已經達到了100倍。相對其他亞洲國家，美國或歐洲，其溢價比都是不可思議的。
現在外資投行分析師紛紛為高價中國股找出各種理由。這些理由包括：國內錢太多，缺乏其他投資方向；中國A股是一個封閉的市場，價格容易被炒高等。還有分析師提出各種新的估值理論，比如說在美國次債風波中，中國市場成為避風港，投資者因此有必要為中國股付出更高的價格。
摩根大通指出，台灣股市的市盈率曾到過100倍，日本到過70多倍，和它們相比，A股明年預測市盈率60倍不算什麼。即使有泡沫，也處在泡沫初期。來自主要外資投行對中國股市樂觀的言論，持續穩定了投資人的信心，帶動股市持續瘋狂大漲。
這些理由聽上去都有道理。但新理論的泛濫，本身就是周期即將見頂的信號。90年代末美國經濟連續10年快速增長，超過了正常的8年經濟周期，經濟學家也給出了各種新經濟理論。美國網絡股大熱時，眼球取代了盈利，成為衡量
在一派樂觀的情緒中，任何投資人都有必要回顧一下日本的經歷，因為日本股市也出現了一大堆世界第一的公司。80年代美國哈佛大學一位日本問題研究專家出版了一本名為《日本第一：美國的教訓》(Japan as Number One: Lessons for America)的書，文中指出，日本在鋼鐵、電器、汽車製造、計算機，工業和商業流通等諸多行業，已經在世界數一數二。該書結論說，日本在工業和經濟方面全面打敗美國，是毫無疑問的事情。
四分之一世紀過去了。現在日本真正稱霸全球的公司，也僅局限在電器和汽車領域。17年前，日本股市的市值曾經超過世界的一半，現在佔世界市場的份額只有8%了。這本當年的暢銷書現在因為預言的失敗，已經成為一個笑柄。
就像當年國際社會關注日本一樣，現在中國又成為國際投資者最熱的話題。不過，中國股市造就的許多世界之最終究仍然是一堆泡沫，只不過泡沫的形式是盈利被盲目誇大，而非估值倍數被誇大。
儘管公佈的盈利增長了75%，但主營利潤（來自企業實際運營的利潤）的增幅只有33%。利潤主要來自房地產及其交叉持股。淨利潤與營業利潤的差額，意味着有一點是無庸置疑的：中國公司一直在投機股市。這些財務利潤的規模，意味着一些公司（例如依賴證券交易的券商）的營業利潤被無限誇大了。
中國股市的泡沫終究要破裂。而泡沫持續的時間越長，破裂造成的痛苦就越慘烈。
