據7月4日《上海證券報》報道：今年以來，上市公司股改完成後的受限股解禁迎來了高峰。統計表明，上半年兩市共有619家上市公司的7280家大小非股東獲得解禁流通，總解禁股數266.53億股，市值約4018.98億元，解禁股份數量占這些公司年初流通A股股份的22.11%。其中，195家上市公司的股東有減持行為，減持股數高達28.43億股，占這些公司年初流通A股股份的 8.90%。根據上市公司股改數據推算，從7月開始的下半年裏，兩市有454家上市公司的2986家大小非股東的309.56億股將獲得解禁，按照目前的市場收盤價計算，兩市約為3895.97億元。
對於這樣一條明顯偏空的信息，昨天的滬深股市表現得異常冷靜，上證綜指略微高開，在上摸全日最高點3916.48點後逐級下探，臨近收市前30內出現放量急挫的走勢，報收3816.17點，較前一交易日下跌83.56點，成交量也再次銳減至634.63億元。由於成交量繼續大幅萎縮，使得周二下午的反彈走勢有如曇花一現，基本上確認了跌破60日均線的有效性，因而大盤將繼續向下尋求支撐。
正如本博在《不要被上調印花稅所蒙蔽》一文中指出的那樣，股權分置改革對我國股市的影響從2001年6月份開始至今，並仍將持續下去。可以說530暴跌的主因實際上就來自非流通股的解禁流通，及其減持行為所產生的套現壓力，上調印花稅不過是引發暴跌的導火索而已。昨天市場對此所做出的反映，是否表明投資者的認同程度還有待觀察。但有一點可以肯定的是，以當前低迷的市場人氣和成交量，是不足以引發更大規模的減持套現行為。
儘管如此，但它始終是懸在市場上的一把利劍，雖然不能改變中國股市走牛的長期趨勢，市場因此走出震盪行情卻不可避免。如果以去年11月14日低點 1841.82點和今年6月5日低點3404.14點作連線，可以得到本輪牛市行情的上升趨勢線，它以每天約12.7個點的速率向上攀升，今天將到達 3683點附近，這將是多方的第一道防線，有可能產生一波較有力度的反彈。
120日均線則是上海股市的第二道防線，它同樣以每天約12個點的速率向上攀升，今天的位置在3393點附近，明天將上升至3405點，恰好與前期低點 3404點重合，這一點位可以看作多方的生命線，應該具有很強的支撐。雖然本博看好後市，支持股市長期走牛的觀點，但並不排除有瞬間下探該頸線位的可能，從而在股指運行到該點位附近引發恐慌性拋盤，如果不幸言中，這也極有可能成為空頭陷阱，切不可盲目殺跌。
需要說明的是，所謂多方的兩道防線，並非牢不可破，從目前來看滬指甚至存在下穿3000點以下的需求，但即便如此，3404點的頸線位，也就是多方的生命線絕不會以雙頭的形式被輕易擊破。
