中共央行上海總部最新報告稱，證券市場的大幅上漲，資金驅動是較為明顯的作用因素。快速上漲的股指和巨大交易量，容易掩蓋資本市場的深層次矛盾。一旦預期發生改變，可能導致企業資金鍊斷裂、個人資產大幅縮水和金融機構呆壞帳增多等一系列連鎖反應，從而影響經濟和金融的穩定發展，對此需予以防範。
據《每日經濟新聞》報道，央行上海總部18日發佈了《上海金融穩定報告（2007）》（以下簡稱報告）。央行上海總部分析稱，在全球流動性過剩的大背景下，銀行體系流動性過剩在上海也表現較為明顯。在人民幣升值以及宏觀經濟局面帶來的普遍樂觀態度的綜合影響下，資產價格上漲是2006年突出的現象。
該報告指出，上海經濟金融發展中長期存在的一些結構性矛盾，如投融資結構不夠協調、經濟增長對間接融資依賴度過高、金融機構資產配置結構失衡等矛盾依然存在。正因這些風險在金融市場的各個子市場傳遞，進而向銀行、證券和保險類機構擴散，從而使系統性風險的控制更為困難。
央行雖然承認資本市場融資功能正逐步恢復，但直接融資特別是債券融資方式仍較為滯後。去年，上海企業融資總額中，股權融資的比重為8.4%、債券融資的比例為13.9%。企業融資絕大部分仍依靠傳統的銀行信貸方式，經濟增長對間接融資依賴度依然過高。
上海設有中國統一的銀行間同業拆借市場、債券市場和外匯市場，匯聚了證券、商品期貨和黃金三大交易所，形成較為完備的金融市場體系，確立了國內金融市場的中心地位。2006年9月，上海金融期貨交易所的成立，進一步完善了金融市場體系及其價格發現和風險規避的功能。上海金融市場與國際金融市場的聯繫也進一步加強。
隨着金融市場制度建設和產品創新穩步推進，上海金融市場發展快速，市場交易主體不斷增加，市場交易規模增長迅速。上海金融市場與國際金融市場的聯繫更為緊密，國際金融市場風險的跨境傳遞更為迅速。在香港以及其他海外資本市場上市公司，紛紛回歸上海證券市場。H股的回歸這在有利於上海證券市場發展的同時，由於同一股票在不同市場存在過於懸殊的估值和價格差異，可能給短期資本的投機操作提供某些條件和通道。
央行認為，投融資結構的改善對經濟發展和金融穩定具有重要意義。要積極深化投融資體制改革，努力拓寬投融資渠道，大力培育機構投資者，推進投資主體多元化和融資方式的多樣化。同時，在繼續發揮股票市場投融資功能的同時，積極推動公司債券、金融債券、資產支持證券、企業短期融資券、市政債券、商業銀行次級債券、混合資本債券等固定收益類金融產品的發行和交易，擴大投融資渠道，加快債券市場的發展，分散經濟增長過度依賴於銀行貸款的風險。
值得一提的是，央行表示，積極吸收國際知名機構和跨國公司在上海發行債券，提高上海債券市場的國際影響力。
從近期股市戰況來看，滬指的漲幅略弱於深成指，今日（19日）收報4269.52點，而歷史高位則是在5月29日所創的4335.963，其去年漲幅高達1.3倍，今年以來最高漲幅亦超過六成。
