高盛高華在上周拜訪上海、南京和蘇州三地的開發商、項目、中介和銀行後發現：儘管政策和上一周期類似，但是執行的嚴厲程度前所未有。
上海、南京、蘇州被認為是在最近的政策收緊前，長三角房價最樂觀的三個城市。
高盛高華稱，政策旨在堵住投機/投資需求的一切漏洞。政策調控集中在，控制預售許可，打擊製造恐慌性購買的營銷手段，和嚴格限制二套房購房者的按揭貸款上。
政策調控目前已經造成如下影響：a）高盛高華調研的四個項目均在推遲他們的新樓盤發售，因為他們希望樓盤價格相比上半年能上漲20-30%，b）南京政府設定了每個地區的房價限額，c）蘇州在年底前都不會發佈任何新的預售許可證。
據高盛高華統計，上海、南京、蘇州三地佔開發商預售份額分別為14%、5%和3%。
高盛高華稱，自10月份收緊政策以來，上海、南京、蘇州三地的交易量已經分別下跌10%，49%和48%。高盛高華認為未來還將有進一步下跌。
根據開發商，看房者的流量在上海已經急劇減少，南京和蘇州的看房人數自10月政策收緊以來，已經減少了80-90%。
開發商和中介稱，等待觀望情緒近幾周來加強，價格下降預期逐漸形成。由於政策收緊前，2/3以上的需求都來自投資需求，大部分首套房購買者難以承受現行價格。開發商和中介期待明年2月或3月或將迎來首次價格調降。這意味着，他們認為如果價格軟化，政策執行可能會相對放鬆。
因年銷售額已經超過預期，開發商的現金流壓力還是比較低。據高盛高華，110家A股上市公司的淨負債率和總槓桿率分別為87%和78%，而2015年末淨負債率和總槓桿率分別為97%和77%。
高盛高華稱，估值已經處於周期性困難時期，目前缺乏推升公司估值的催化劑。他們預計，直至2016年底，A股上市公司將以平均23%的淨資產折價交易，H股上市公司目前正在以51%的淨資產折價進行交易（假設2017年熱點城市樓價將從目前水平下降5-10%）；AH股上市公司的市盈率將分別為1.9倍和0.9倍。而2013年和2014年的AH股上市公司的股價的淨資產折價率分別為52%和43%，市盈率分別為1.6倍和1.1倍。
他們認為，因已經對房價下調進行了價格調整，港股估值未來可能會保持在現行的低水平上，但未來政策和交易量方面都難以推升估值。
