阿波羅網王篤若報導/中共國家統計局日前公佈6月經濟數據。官方數據顯示，消費者物價指數（CPI）年增1%，生產者物價指數（PPI）年增4.1%。綜合《彭博》及台灣《聯合報》報導，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為，中國第二季GDP增速可能只有約4.4%，顯示經濟持續降溫。
不過，比起摩根士丹利的預測，更值得關注的是：即使外界普遍質疑存在較大水分的官方統計，如今都已難以描繪出"經濟向好"。真實情況恐怕只會更嚴峻。
近年來，中共不斷宣傳AI、新能源、先進制造等"新質生產力"，希望取代房地產成為新的增長引擎。但現實是，新產業規模有限，難以取代房地產過去帶動地方財政、銀行信貸、就業、居民財富和消費的巨大作用。
房地產持續低迷後，地方賣地收入銳減，開發商暴雷，銀行壞賬增加，居民財富縮水，企業投資趨緩，消費信心同步下降。中國經濟面對的已不是某個行業放緩，而是過去二十多年賴以增長的發展模式正在失去動力。
阿波羅網評論員王篤然分析，中共目前最大的困境，不是GDP少了零點幾個百分點，而是經濟開始進入"越刺激、效果越差"的階段。
過去靠房地產、基建和舉債投資就能拉高GDP，如今房地產難以重啟，地方債務高企，繼續靠投資只能累積更多債務，卻難以創造新的消費需求。
與此同時，中共繼續把大量資源投入AI、高端製造、新能源等產業。這些行業雖然技術先進，卻屬於資本密集產業，無法像房地產那樣吸納大量就業，也難以快速提高居民收入。
經濟真正的發動機，從來不是工廠，而是消費者。老百姓沒錢、不敢花錢，再先進的產業也難以獨自撐起整個經濟。
更關鍵的是，中共長期強調擴大供給，卻始終沒有真正解決居民收入、社會保障、民營經濟信心不足等根本問題。生產能力持續增加，消費能力卻沒有同步提升，企業只能不斷降價、內卷、壓縮利潤，最終形成"需求不足、企業降價、利潤縮水、裁員增加、消費更弱"的惡性循環。
王篤然認為，中國經濟最大的風險，已經從周期性放緩演變為結構性減速。房地產、地方財政、人口老齡化、民營投資和消費信心等問題相互疊加，使經濟越來越依賴政策刺激，卻越來越難恢復市場自身活力。
真正的警報，不是GDP增長多少，而是市場自己越來越跑不動了。過去中國經濟依靠市場活力創造增長，如今卻越來越依賴行政力量托底，這比任何一個季度的GDP數字，更值得警惕。
