八周前，市場還在定價美聯儲降息，而現在，貨幣政策圈最具影響力的聲音之一正在提出9月可能加息的可能性。
彭博社周四(6月18日)最新報道，根據高盛集團(Goldman Sachs)副董事長、前達拉斯聯儲主席卡普蘭(Rob Kaplan)的說法，如果通脹仍然居高不下，美聯儲最早可能在9月就需要提高利率。
卡普蘭在接受彭博電視採訪時表示：「如果從現在到9月之間通脹數據沒有降溫，我認為風險平衡會顯示，採取一些行動是明智的，無論是在9月還是在秋季。」他補充說：「那會是更明智的做法。」
從降息預期到加息預期，僅用兩個月
就在今年4月底，市場普遍共識仍是今年晚些時候至少會出現一次降息。交易員據此進行倉位調整，風險資產(包括加密貨幣)也因此受益，市場普遍押注「更便宜的資金即將到來」。
而卡普蘭在6月中旬的表態徹底推翻了這一邏輯。他強調，儘管美聯儲在6月或7月不需要立即行動，但如果通脹數據持續「黏性較強」，到9月時必須準備採取果斷措施。
卡普蘭曾在2015年至2021年擔任達拉斯聯儲主席，目前擔任高盛副董事長。他的言論也揭示了其對長期中性利率的看法：他認為中性利率在0.75%至1%之間，並將美聯儲近期的降息描述為更多是針對勞動力市場的「保險性調整」，而非對經濟疲軟的真實回應。
通脹數據在說明什麼？
美聯儲的通脹目標為2%。卡普蘭強調，美聯儲必須展現出強有力的決心以實現這一目標。
市場也已經開始重新定價：隨着通脹數據高於預期，加息概率正在上升。
對加密貨幣投資者意味着什麼？
通常情況下，加息會推高美元，而更強的美元歷史上會對各類風險資產形成壓力，加密貨幣位於風險曲線的最末端，因此更容易受到影響。
其傳導機制相對直接：利率上升會提高持有無收益資產的機會成本。比特幣、以太坊以及大多數代幣本身不產生現金流，當國債提供更具吸引力的無風險收益時，資金往往會流向更安全的資產，尤其是基於風險調整收益模型進行配置的機構資金。
目前的可操作結論是密切關注通脹數據。在9月之前的每一份CPI和PCE數據都會影響市場，因為每一次數據都會強化或削弱「加息是否合理」的判斷。卡普蘭實際上給交易員列出了一份「觀察清單」：如果通脹持續高企，就要準備行動；如果通脹降溫，美聯儲則可以繼續觀望。
