聞泰科技剛發了財報，虧麻了。
2025年收入312.5億，歸母淨虧損87.5億，會計師對審計報告「無法表示意見」。
這還算好的，一季報更慘：營收-94%，利潤-141%，歸母淨利潤-172%，扣非淨利潤-706%。
翻譯一下：公司幾乎沒收入了，業務基本停擺，主營業務血虧。
為啥這麼慘呢？就因為一筆海外收購。
2018年，聞泰花了300多億，收購了荷蘭的安世半導體，順帶轉型為半導體公司。
這本來是個雙贏的局。1、之後聞泰業績好，股價好，市值最高2100多億，成了晶片新貴。
2、安世拿到聞泰的錢，擴大了產能，還清了巨額債務，順便給荷蘭貢獻了1.3億的稅收。
多好的事，結果萬萬沒想到，這才過了兩年好日子，荷蘭不幹了。
現在，安世一分為二，荷蘭人控制總部，聞泰控制安世中國，總部斷供晶圓。
至於控制權，聞泰一直督促內部協商，但荷蘭人3月份批量禁用了中國員工的辦公賬號。
接下來咋辦？不知道。
這種趨勢是很值得擔心的。
比如產業政策開啟排除機制，直接針對HW等公司，最狠的還是資產權屬，以前的規則是誰投資誰擁有，現在你買了不算，還要政府允許，政府動不動就是GA風險，買了資產你也沒法用，允許出售還算好的，有的直接就被割韭菜了。
下一個是誰，還真不好說。
