美國財政部最新數據顯示，2025年外國投資者加快佈局美國金融資產，但中共持續減持美國國債，持有規模降至2008年以來最低水平，趨勢格外醒目。
綜合報道指出，2025年外國投資者淨購買長期美國金融資產約1.55萬億美元，明顯高於2024年的約1.18萬億美元。其中，約6585億美元流入美股，4427億美元流入美國國債，其餘投向公司債與機構債，顯示全球資金總體仍在加碼美國市場。
不過，結構性變化已浮現。數據顯示，2025年12月外國持有美國國債規模單月減少約884億美元，降至約9.27萬億美元。媒體分析認為，美國總統川普持續祭出高關稅政策，理由涵蓋經濟、地緣政治與國家安全層面，使部分海外投資人調整在美曝險部位，美元亦承受壓力。
例如，川普就收購格陵蘭向丹麥施壓後，丹麥退休基金上月警告，醞釀出清美國公債；歐洲最大退休基金——荷蘭Stichting Pensioenfonds ABP——去年也大幅削減對美國資產曝險。
儘管市場出現疑慮，美國財政部長貝森特多次駁斥「賣美國」（Sell America）說法，強調川普2.0政策將鞏固美國作為全球資本首選目的地的地位。
從持有結構看，2025年12月日本減持約172億美元至1.19萬億美元；英國減持約230億美元至8660億美元；中共單月減持約4億美元。更關鍵的是，中共持有美債已由2024年底約7590億美元降至2025年底約6835億美元，創2008年以來新低。自2020年以來，該趨勢持續，5年累計降幅超過36%，顯示中共正系統性降低對美債依賴。
台灣方面，11月增持30億美元至3125億美元，為第10大海外持有國；12月減至3106億美元，排名不變。
分析人士指出，地緣政治不穩定確實推高做空美元交易，但美國國債在全球主權債市場仍占極高比重，美元作為主要儲備貨幣的地位短期難以動搖，全球對美國資產的結構性需求依舊存在。
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