「眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了」，用這句話形容恆大的起落再合適不過。
近期，恆大前總裁夏海鈞被曝藏身美國4個月的消息還未平息。
香港上訴法庭的一紙裁決又給了他沉重一擊，而這一結果，也讓深陷困局的許家印最後的希望徹底破滅。
600億資產凍結成定局
1月2日，法庭正式駁回了夏海鈞針對全球瑪瑞瓦禁令的上訴申請。
這意味着之前限制他轉移600億港元資產、處置香港柏傲山物業出售收益的禁令徹底生效，而且連通過「口頭聆訊」重新複議的機會都被直接禁止了。
可能有人不太明白這一禁令的意義，簡單說，瑪瑞瓦禁令就是一種跨境資產凍結措施，核心就是防止被告在訴訟期間偷偷轉移資產，導致後續判決下來了也沒法執行。
對夏海鈞來說，這一裁決相當於把他的資產「釘死」在了原地，想通過轉移資產逃避責任的路子徹底走不通了。
這一切的源頭要追溯到2024年，當時恆大清盤人代表公司，把許家印、夏海鈞以及前財務總監潘大榮告上了法庭，後來還追加了許家印前妻丁玉梅和三家關聯公司，核心訴求就是追討大約60億美元的不當股息和酬金。
而夏海鈞在2024年6月的一個舉動，讓法庭更加堅定了凍結他資產的決心。
他以8200萬港元的價格，賣掉了自己在香港柏傲山的豪宅，這套房2019年買入時花了1.6億港元，相當於虧了7800萬港元，近乎半價出售。
清盤人認為，他這是在訴訟期間故意折價賣資產，想規避追償，所以很快申請了資產凍結禁令。
許家印的「左膀右臂」
要理解這一裁決為何會影響到許家印，首先得清楚夏海鈞在恆大的分量。
1964年出生的夏海鈞，有着亮眼的學歷背景，不僅有學士文憑，還拿到了工商管理碩士和產業經濟學博士學位。
2007年加入恆大後，他很快就坐上了總裁的位置，之後還擔任董事局副主席，全面負責恆大的日常運營、財務管理、資本市場運作等關鍵事務，是許家印最核心的「左膀右臂」。
憑藉在恆大的核心地位，夏海鈞也成了名副其實的「打工皇帝」。
2017年，他以2.7億元的年薪登上福布斯香港上市中資股CEO薪酬榜榜首，之後多年年薪都穩定在2億元左右，即便在恆大已經出現債務危機的2021年，他依然拿了2.02億元的高薪。
在恆大效力的15年裏，他單從賬面上就分走了約20億元薪酬，而這些高薪背後，還藏着違規操作。
證監會後來查實，夏海鈞組織編制了虛假財務報告。
恆大在2019到2020年期間虛報收入5600多億元、虛增利潤920億元，這也是中國史上最大的財務造假案。
藏身美國4個月真相
早在2023年9月許家印被採取強制措施後，夏海鈞就徹底失聯了。深交所和證監會多次聯繫他都無果，只能通過公告送達的方式對他進行處罰。
直到2025年8月，法庭判詞才揭開了他的行蹤。
原來他一直藏在美國加州，和12歲的兒子同住，兒子還在當地的私立學校就讀，他自己也經常參加當地體育俱樂部、購買日用品，生活早已紮根美國。
更關鍵的是，他早就為資產轉移做好了準備。
調查發現，他的妻子在美國加州持有三處房產和四輛汽車，還掌控着一個2023年成立的「新生活可撤銷信託」，這些資產總價值高達2400萬美元。
雖然這些資產都登記在妻子名下，但法庭明確認定，他妻子只是他的資產代理人，這些錢本質上都是夏海鈞的。
而他之前還故意向法庭提供加拿大的虛假地址，隱瞞自己在美國長期居住的事實，目的就是為了隱藏資產、逃避追責。
擊碎許家印最後希望
夏海鈞的上訴被駁回，看似是他個人的危機，實則徹底擊碎了許家印最後的希望。
要知道，這次清盤人起訴的是包括許家印、夏海鈞、丁玉梅在內的七名被告，凍結的是他們的全球資產，夏海鈞作為恆大前二號人物，手裏掌握着恆大大量核心財務信息和資產線索，也是許家印海外資產佈局的關鍵人物。
之前許家印之所以還抱有一絲希望，或許是寄望於夏海鈞能通過海外的資產運作，為他留一條後路。
但現在夏海鈞的600億港元資產被凍結，海外資產也被徹底曝光，他自己都自身難保，根本沒法再幫許家印轉移資產或規避追責。
而且隨着訴訟的推進，夏海鈞為了減輕自己的責任，很可能會交出更多關於許家印的關鍵證據。
更雪上加霜的是，2025年8月恆大已經被港交所取消了上市地位，如今核心涉案人員的資產被陸續凍結，追討不當收益的訴訟也在穩步推進。
對許家印來說，夏海鈞這條「後路」的斷絕，意味着他再也沒有可以依靠的力量來扭轉困局，曾經風光無限的恆大帝國，如今只剩下無法挽回的敗局。
從年薪2億的「打工皇帝」到藏身海外逃避追責，夏海鈞的結局早已註定；而許家印最後的希望被擊碎，也標誌着恆大的困局徹底進入了終局階段。
