2025年是貴金屬表現強勁的一年，創下1980年代以來的新紀錄。然而，隨着市場估值已經升高，波動性將壟罩2026年，激烈程度讓專家直言，「我們正處在一場金屬戰爭之中。」各國為了貴金屬資源爭相出手，加上工業需求暴增，供不應求狀況難緩解。
Yahoo Finance報道，由於芝加哥商品交易所(CME)在一周內兩度調高貴金屬合約的保證金要求，迫使槓桿部位平倉，導致黃金期貨下跌至每盎司約4.350美元，白銀期貨則重挫約10%。
儘管年末出現波動，但整體漲勢仍相當嚇人，黃金今年飆升超過65%，白銀更是出現翻了一倍以上，且在全球人工智能熱潮及製造業擴張等因素下，鉑金與銅金屬也在去年出現大幅成長。
金屬戰爭全球競爭更激烈
針對市場現況，貴金屬製造與經銷商Scottsdale Mint創辦人Josh Phair說得直白，「我們正處於一場金屬戰爭中」各國激烈爭奪資源，引發供應鏈危機，各國確保貴金屬資源，央行的購買力在過去幾年持續加速。
相較金價走勢，白銀的後市更讓市場矚目，除了基期較低與投資價值之外，白銀還有龐大的工業需求，美國政府也將白銀與銅列入關鍵礦物清單。 Josh Phair表示：「美國境內數據中心的建設速度極快，必須擁有白銀才能捍衛其全球地位。」
與此同時，身為全球第三大白銀生產國的中國，預計將從今年起限制白銀出口，意味着其他買家必須找尋替代方案，進一步引發了供應緊縮的擔憂。世界白銀協會數據指出，全球高達60%的白銀用於工業，包括太陽能板、資料中心零件與電動車電池。
今年10月，三星與墨西哥一家礦商達成700萬美元的協議，確保未來白銀供應，突顯緊繃的市況。儘管部分分析師認為貴金屬的價格被高估，但Josh Phair認為，若計算通脹調整，白銀並不貴，因為價格已被低估太久。
2025年是貴金屬表現強勁的一年，創下1980年代以來的新紀錄。(路透社)
