周二(12月23日)市場風險偏好回暖，全球股市朝近期歷史高位邁進，在經歷一輪強勁上漲後，美股目前維持高位震盪，交易員正等待2025年剩餘的一些關鍵數據，以判斷這些數據是否會實質性改變對降息路徑的預期。與此同時，在東京方面發出迄今最嚴厲的支撐日元警告後，日元強勢反彈。
歐洲股市正以接近歷史高位的水平收官，錄得連續第三年的上漲。基準斯托克600指數也有望迎來近兩年來表現最強勁的一個季度，這得益於市場對全球經濟增長以及借貸成本下降的持續樂觀情緒。
標普500指數在連續三日上漲後，開盤預計基本持平，距離再創歷史新高僅一步之遙。
盈透證券高級經濟學家Jose Torres表示：「在聖誕周伊始，風險偏好情緒主導華爾街，投資者在年末臨近之際提高了股票和大宗商品的配置比例。」
他補充稱：「目前交易員的共識是，幾乎沒有什麼障礙會阻止『聖誕老人行情』的出現。」
美國國債在連日下跌後趨於穩定，10年期國債收益率下滑2個基點至4.15%。與此同時，美元指數正邁向自去年10月以來的最低水平。
關注美國滯後GDP
投資者焦點轉向周二稍晚公佈的美國GDP數據。由於長達43天的政府停擺，該數據發佈時間被推遲，目前已顯陳舊，市場反應預計有限。
該數據可能會印證經濟學家所稱的「K型經濟」：高收入群體表現良好，而中低收入群體則勉強維持生計。路透對經濟學家的調查顯示，上季度美國GDP年化增速預計為3.3%，此前第二季度增速為3.8%。
IG市場分析師Tony Sycamore表示：「若增速高於3%，將確認美國經濟在10月1日政府停擺開始前仍處於穩健狀態。」
日本發出迄今最強烈警告
在外匯市場方面，日元領漲主要貨幣，兌美元升破156關口。此前，日本財務大臣是片山皋月在央行上周加息後，對投機行為發出了迄今為止最為強烈的警告。瑞士法郎和英鎊同樣顯著走強。
片山皋月表示，日本在應對日元過度波動方面擁有充分的操作空間。這是當局最新一輪「口頭干預」，也是迄今為止最明確的信號，表明東京已準備好入市干預。
分析人士指出，干預威脅暫時抑制了看空日元的力量，但由於日本央行上周釋放出偏謹慎的信號，暗示明年加息步伐可能較慢，短期內日元偏弱的局面仍可能持續。
StoneX高級市場分析師Matt Simpson表示，如果日本當局真的有意進行干預，「聖誕節到新年之間的低流動性時段，將讓他們獲得最大的『日元效果』。」
他補充稱：「除非我們看到匯率劇烈突破159，我並不確信他們有必要出手。2022年市場波動性更高，當時交易員似乎在試探財務省的底線，但這一次並沒有出現類似情況。」
儘管美元走弱，但日元此前仍持續下跌。美元走軟的背景是美聯儲本月早些時候降息，並預計2026年還將再度降息。不過，交易員目前押注美聯儲明年將有兩次降息。
盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana表示，日本央行緩慢的加息周期以及美聯儲在2026年潛在的寬鬆政策，意味着日元不太可能再出現單邊持續走弱，更有可能進入區間震盪；當美國國債收益率下行或風險情緒轉弱時，日元有望走強。
她指出：「最大的風險在於，如果美國利率長期維持在高位，而日本央行再次轉為謹慎。關鍵觀察點將包括春鬥薪資談判以及美國利率走勢。」
衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數周二下跌0.3%，至97.96，繼周一下跌0.5%後連續第二日走低。該指數有望錄得月度下跌1.6%，年度跌幅達9.7%，為2017年以來最大年度跌幅。
三菱日聯金融集團策略師表示，今年美元的下跌並非一次性現象，未來仍有進一步走弱空間。他們在報告中指出：「我們基本認為美元已經見頂，目前正處於一個為期多年的下行趨勢之中。」
（示意圖）
黃金白銀再創新高
大宗商品方面，黃金延續破紀錄的漲勢，目標直指4,500美元/盎司；白銀和銅價亦同步上漲。
Pepperstone研究策略師 Ahmad Assiri指出：「黃金和白銀持續吸引強勁買盤，這表明市場並未將4500美元和70美元視為難以突破的上限，而是看作趨勢中的參考價位。在假期前後，兩種貴金屬短期內仍將獲得有力支撐。」
布倫特原油價格接近62美元/桶，此前四個交易日累計上漲約5%，因美國繼續封鎖來自委內瑞拉的原油運輸。
