亞洲金融/推演了一下，萬科即將步恆大、碧桂園，融創後塵，大概在26Q4破產。而中國房價最樂觀也要繼續跌20%，通常要繼續跌50%，也就是累計跌幅75%左右。就是說，最近5年繼續抄底的業主，未來幾年又會陸續破產。中國50城房地產價格指數，才剛回到2016年12月。最樂觀的情況，房價還要持續下滑3年(紅色虛線)，這是在啟動史無前例的政治改革的情況下。
如果還是目前的框架，下跌的幅度也更陡峭。除了經濟下行、人口劇降、外貿受阻、消費不振、失業奇高這些看得見的，還有看不見的，譬如地方財政基本破產，很有可能徵收房產稅。如按照美國房產稅的標準下限(約1%)，中國房價至少還要下跌50%。亞洲金融(AsiaFinance)測算，退一萬步來說，即使盤活經濟，目前城鎮普通家庭住房擁有率達到90%以上，家庭債務都已經到頂。再考慮到新增人口現狀，這個泡沫救無可救，萬科這些企業未來也可想而知。
今年上半年，萬科銷售額同比下降46%降至460億，降幅超過百強房企平均水平，可用腰斬形容。截至9月30日，負債合計8355億，其中，有息負債3629億，一年內到期非流動性負債(包括銀行借款、境內外債務、應付賬款和非標等)1278億，而今年12月僅境內債到期餘額就有57億，明年償還超過120億。這麼大窟窿咋救，後面還有若干個，只有政治體制改革，給人希望才會有人去買，否則一個沒希望未來誰會去買？
作為地產界優等生萬科迎來催命符。深圳當局接到中央的初步指示：以市場為導向方式處理萬科債務。換言之，鑑於目前地產現狀(復甦乏力)等因素，不能再對其進行無限兜底，這意味着，萬科在破產的路上。作為第一大股東，深圳地鐵已提供9次借款支持，涉及金額達到257.15億。從曾經入股成為第一大股東，指望從軌道和物業戰略聯盟中分得一杯羹，但隨着地產告別繁榮周期和萬科巨虧，深鐵也被拖入深淵中。
萬科，眼看他建高樓，眼見他樓塌了。
