中國公司正在全球範圍內積極開拓新市場，而美國金融家們正通過幫助它們大賺一筆。
在中美這兩個超級大國之間的貿易和軍事緊張關係加劇之際，這種看似不可能的中美合作正在美國國會山(Capitol Hill)引發對國家安全風險的擔憂。但這種合作正在香港催生出火熱的市場，華爾街和中國企業因為互利而在這裏相遇。
香港證券交易所是今年全球最熱門的新股上市地。截至9月，企業通過在香港發行股票已合計籌集230億美元，對於一個因中國政府主導的國安打擊行動和逮捕異見人士而頻上新聞的城市來說，這是一個亮點。
今年9月份，摩根士丹利(Morgan Stanley)主導了中國礦業公司紫金礦業(Zijin)旗下國際黃金開採子公司價值32億美元的香港首次公開募股(IPO)交易。貝萊德(BlackRock)的基金作為一家早期投資者為該交易提供了支持，該交易為這家子公司收購哈薩克斯坦的一座金礦籌集了資金。
「今年確實是輝煌的一年，」花旗集團(Citigroup)亞太區負責股票交易執行業務的Robert Chan說。
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全球第一大電池製造商、總部位於中國的寧德時代(Contemporary Amperex Technology)今年5月在香港籌資53億美元，是今年全球規模最大的IPO交易。中國汽車巨頭比亞迪(BYD)、從消費電子產品轉型為汽車製造商的小米集團(Xiaomi)以及互聯網巨頭阿里巴巴(Alibaba)今年也都通過香港資本市場籌集了數以十億美元計的資金。
面對國內的激烈競爭，中國公司逐漸將目光投向海外以尋求增長。儘管由於高關稅，美國市場很難進入，而且美國總統川普(Trump)還曾威脅要加征100%的額外關稅，但全球消費者正對中國品牌及其技術產生好感，這意味着這些公司需要美元等外幣來收購海外資產、建造工廠和僱傭工人。
中國公司過去常常去紐約融資。但中國政府已對企業赴美上市產生疑慮，轉而鼓勵中國投資者將資金投入香港市場。而美國證券交易所也因擔心陷入政治敏感領域，不再歡迎中國公司。
摩根士丹利亞太區投資銀行業務主管喬治·泰勒(George Taylor)在談到香港時說：「如果你是一家想籌集國際資本的中國公司，這裏確實是你唯一的選擇。」
從政治上講，這個前英國殖民地在不容忍異見者和反政府言論方面與中國大陸幾乎沒有區別。但在其他方面，它更像紐約而非北京。港元與美元掛鈎並可自由兌換——人民幣則不能——而且香港與世界其他地區之間的旅行通常很方便。
這些因素帶來的結果是對香港角色的一次重塑。香港過去是國際公司進入中國的門戶。諮詢公司亞洲集團(The Asia Group)的林漢昇(Han Shen Lin)說，現在，「它是中國走向世界的橋樑。」
華盛頓的問題是，華爾街是否應該幫助建造這座橋樑。美國議員在7月份傳喚了包括摩根大通(JPMorgan)和美國銀行(Bank of America)在內的美資銀行，要求它們提供與寧德時代上市工作相關的文件，此前五角大樓(Pentagon)稱寧德時代正在與中共軍方合作。寧德時代否認了這一點，美國各銀行則表示已自行進行了盡職調查。
美國國會一個關於中國的委員會上個月討論了香港被指扮演的洗錢和規避制裁中心的角色，以及作為中國公司尋求資金的渠道的角色。
在最近的黃金周假期，中國遊客在香港維多利亞港。圖片來源：PETER PARKS/AFP/GETTY IMAGES
香港政府的一位發言人表示，港府致力於防止洗錢和恐怖主義融資，並執行聯合國(United Nations)的制裁。該發言人說，香港資本市場「勢頭良好」，政府將實施進一步的政策，旨在加強香港作為金融中心的地位。
在該委員會作證的發言人之一是張昆陽(Sunny Cheung)，他曾是香港的親民主活動人士，在北京收緊控制後逃離了香港。現為華盛頓智庫詹姆斯敦基金會(Jamestown Foundation)研究員的張昆陽說，中國利用香港獲取美國資本可能會損害美國的利益。
他說：「美國政府絕不希望看到更多美國投資進入那裏，來增強」中國科技公司的實力。
為美國公司在香港的業務進行辯護的人士說，華爾街公司幾十年來已在那裏建立了盈利的業務，他們將與從事民用業務的私營部門中國公司合作，這與幫助中國政府不同。
按股票市場交易額計算，今年迄今為止，摩根士丹利和高盛(Goldman Sachs)是在香港獲得融資業務最多的銀行。今年以來，已有超過65家公司在香港上市，目前準備在香港證券交易所上市的活躍申請還有200份。
寧德時代正在匈牙利建設一家工廠。該公司已經在深圳上市，今年又在香港進行了上市，從包括由瑞銀(UBS)和Oaktree Capital Management管理的基金在內的投資者那裏籌集了資金。
在因供應鏈問題面臨美國議員的批評之前，在線零售商Shein曾考慮在美國上市。在考慮過倫敦之後，該公司提交了香港IPO申請。由於產品廉價又時尚，該公司在美國很有人氣。
一名遊客正在拍攝香港的城市天際線。香港樓市已遭受重創。圖片來源：PAUL YEUNG/BLOOMBERG NEWS
今年，中國人工智能公司DeepSeek作為OpenAI等美國領先企業的競爭對手出現，增強了投資者對中國公司擁有全球競爭性技術的信心。這已帶動香港恒生指數今年以來累計上漲30%，成為全球表現最好的市場之一——儘管過去一周里中美貿易緊張關係的再度抬頭導致漲幅有所收窄。紫金礦業旗下黃金開採子公司的股價已漲至該股發行價的兩倍多。
摩根士丹利行政總裁泰德·皮克(Ted Pick)在7月的一次財報電話會議上表示，該公司在亞洲的業績「相當出色」，亞洲業務上半年的收入躍升28%，達到46億美元。高盛報告稱，該公司上半年的亞洲收入同比增長8%。
一年前，由於香港作為西方投資進入中國門戶的地位有所削弱，跨國銀行和律師事務所在香港進行了裁員。一些中國金融公司壓低了常規服務的價格，擠走了收費高昂的華爾街投行。
但當涉及到從紐約和倫敦的大資方那裏籌集數以十億美元計的資金時，通常需要華爾街銀行的參與。比如在紫金礦業的上市案中，摩根士丹利幫助引入了貝萊德以及富達國際(Fidelity International)、總部位於倫敦的施羅德投資(Schroders)和新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司(GIC)管理的基金。
香港金融業的繁榮並沒有為香港其他領域帶來太多經濟增長。由於本地房地產市場的普遍下跌，同時中國內地房地產市場泡沫也出現了破滅，香港樓市目前還沒有從這些衝擊中恢復過來。
不過仍然存在復甦跡象：據房地產公司第一太平戴維斯(Savills)稱，香港金融區的租金正在小幅上漲，豪宅銷售正在復甦。8月份，香港媒體報道稱，今年最昂貴的房屋交易是一座山頂豪宅，成交價為11億港元（約合1.4億美元）。
