2025年9月4日，A股開盤，中國AI巨頭寒武紀再次大跌，一度跌超13%。圖為中國股市資料照。(Peter Parks/AFP via Getty Images)
9月4日A股開盤，中國AI巨頭寒武紀再次大跌，一度跌超13%。與前一日相比，該股市值蒸發超694億元（人民幣，下同）。
據界面新聞，9月4日，寒武紀一度跌超13%。截至上午收盤，該股跌幅為11.90%，報1,237.83元/股，市值為5,178.5億元。與前一日相比蒸發超694億元。
寒武紀從8月28日取代貴州茅台成為第一高價股後，經歷多日調整，已從最高價1,595.88元回撤超過20%。
據《每日經濟新聞》報導，寒武紀最近期調整，與一則指數調整公告有關。8月29日，上交所宣佈，根據指數規則，上海證券交易所與中證指數有限公司決定調整科創50等指數樣本，於2025年9月12日收市後生效。寒武紀在科創50指數中的權重將面臨被動調整，從當前約15%的佔比降至10%。
科創50指數相關基金是寒武紀創新高的重要推手。寒武紀半年報顯示，華夏上證科創板50成分交易型開放式指數證券投資基金、易方達上證科創板50成分交易型開放式指數證券投資基金分列寒武紀的第四、第五大股東，合計持股比例超過4.7%。
此前，8月27日，寒武紀一度成為A股股價第一高，但盤中7分鐘便被茅台反超；28日，寒武紀再次超越茅台，成為「A股第一高價股」。
多家媒體引用分析指出，寒武紀估值極高，滾動市盈率、一倍市盈率、市淨率等均遠高於同行業水平，存在過度估值風險。
據騰訊新聞報導，寒武紀被納入多個重要指數（如科創50、上證50、滬深300、富時中國A50等），吸引指數基金買入，這是寒武紀股價被推高的原因之一。
8月28日晚，寒武紀發佈股票交易風險提示公告，指股票價格存在脫離當前基本面的風險，投資者參與交易可能面臨較大風險。
東海證券分析認為，國內各產業算力需求增加，而國內雲端AI晶片稀缺性，推動了寒武紀營收高企及淨利潤的盈利。
在美國對華AI晶片管制的大背景下，中國企業獲取英偉達晶片的難度變大。寒武紀是國內唯一一家上市的AI晶片企業，屬於稀缺標的，這是寒武紀受追捧的重要原因。
很多專家分析認為，中國股市本質上是政策市，即中共政府利用政策來影響股市而出現的股市漲跌現象。
中國資本市場資深人士徐真曾對大紀元表示，僅靠政策救不了股市，從中國的經濟和就業的基本面看，大陸股市向好的基礎不存在。「所以說，目前老百姓的儲蓄資金進入股市，短期看獲利的可能性很大，長期看只能是被收割命運。」
