美國總統川普日前表示，美經濟可能正經歷「過渡期」，不排除經濟可能陷入衰退，引發市場恐慌。（圖／美聯社）
美國總統川普近日在訪談中提及美國經濟將進入「過渡期」，並未排除衰退可能性，引發市場恐慌，導致美股大幅下挫。高盛（Goldman Sachs）最新報告顯示，避險基金加大拋售壓力，放空速度創下自2024年11月以來新高，長期投資者則淨賣出50億美元，市場情緒明顯惡化。
根據高盛數據，本次美股暴跌的拋售潮主要集中在科技、金融及非必需消費品等板塊。高盛交易部門進一步盤點了市場動盪的十大核心因素，其中經濟衰退擔憂、關稅政策不確定性及技術性疲弱成為主要影響因素。
以下為高盛解析美股暴跌十大關鍵因素：
1.經濟成長憂慮：近期非農就業數據與 ISM製造業指數疲弱，加劇市場對經濟衰退的擔憂。
2.關稅疲勞與 AI題材重新定價：持續的貿易緊張使投資人對市場失去耐心，人工智能（AI）板塊的估值修正加劇波動。
3.全球市場動盪：德、法政府債券殖利率創高點，中國大陸市場科技股表現強勁，加上 QwQ-32B AI模型崛起，使市場波動加劇。
4.技術面疲弱：標普500指數逼近200日均線5732點，多數主要股指及權重股接近技術性超賣水準。
5.系統性拋售壓力：趨勢跟隨型基金（CTAs）上周賣出600億美元美股曝險部位，其中300億美元與標普500指數相關。
6.槓桿水準上升：避險基金槓桿比率提升1.1個百分點，達到過去一年最高水準，顯示市場風險偏好已到極端水平。
7.市場流動性低迷：市場交易流動性降至歷史低點，使價格波動進一步放大。
8.長期投資者減持風險資產：長線資金降低對醫療、公用事業及半導體等表現良好資產的曝險。
9.消費者支出疲弱：零售商 Abercrombie& Fitch、Foot Locker、Ross Stores，以及郵輪產業面臨銷售壓力。
10.季節性因素：市場季節性表現疲弱，預計最快要到3月14日才可能出現反彈。
高盛數據顯示，近期避險基金加速拋售，總風險曝險創歷史新高，而淨風險曝險則持續縮小。美國基本面多空策略槓桿比率升至206.9%，但淨槓桿比率降至51.3%，反映市場風險偏好快速下滑。此外，避險基金已連續四周淨賣出美股，放空交易量超過買入交易量1.7倍，創七周來最大增幅。
