10月25日，俄羅斯央行將基準利率從19%提高到21%，這是過去20年以來的最高紀錄。
俄羅斯過去20年的基準利率從未這麼高，俄烏戰爭全面爆發的時候，基準利率一度達到20%。
2023年6月時，這個數字是7.5%，而在2024年9月13日，這個數字剛剛提升到19%。
短短1個多月，再提高200個基點，一次性提到21%，這意味着什麼？
意味着俄羅斯通脹高企，而且十分嚴重，經濟遠比想像的要困難。
俄央行將基準利率從19%提高到21%，莫斯科交易所指數跌破2700點，簡直是一瀉千里，這恐怕才是俄羅斯經濟的真實數據。
相比很多人認為的「越打越有錢」，俄羅斯通脹數據是無法「修改」的，而反應在基準利率的變化上，這才是最真實的表現。
俄央行將基準利率上調至21%，主要是為了抑制通脹率，俄羅斯名義通脹率高達8.6%（24年9月），而盧布則處於12個月以來的最低水平。
而在2024年7月，由於公共服務價格上漲，俄羅斯通脹率一度高達16.1%，而俄羅斯銀行正用一切手段來降低通脹率。
俄央行行長納比烏琳娜此前公開表示，俄羅斯經濟的一切都很糟糕，需要長時間的高利率才能冷卻需求。
對於俄羅斯民眾來說，日常生活必需品大幅度漲價已經表明，通脹十分嚴峻。
在過去幾個月，光是俄羅斯雞蛋價格就比去年同期上漲30%-40%，更不要說其他必需品漲價。
目前，俄羅斯的經濟過熱，通脹問題十分嚴重性，不管如何宣傳經濟強勁，通脹率是無法改變的。
從增加貸款成本到減緩整個經濟，到抑制通脹，在經濟不穩定和制裁的背景下，俄羅斯試圖穩定其金融體系，但難度不小。
本周三，俄央行董事會宣佈將召開重要會議，討論上調基準利率，隨後俄羅斯盧布兌美元和人民幣小幅下跌。
就是各方預計俄央行會將基準利率提升到20%的時候，結果一次提升到21%，這表明問題比想像的嚴重。
俄羅斯最大的銀行Sberbank最近將其最低抵押貸款利率提高到24.9%，而VTB銀行則將其最低利率提高到27.4%，這兩家銀行顯然都預計基準利率會大幅度上升。
俄羅斯最大的國有工業控股公司Rostec的負責人切梅佐夫表示，俄羅斯大多數企業將破產，都是由於高利率。
那麼造成俄羅斯高通脹率的原因是什麼？
很簡單，就是俄烏戰爭，而且影響越來越大。
持續戰爭造成勞動力短缺、公共支出增加和制裁，共同推動通脹率走高，戰爭成本增加和軍事損失補償加劇勞動力短缺，進一步加劇通脹。
隨着戰爭持續的時間越長，情況更加惡化，一切都會帶動連鎖反應。
俄羅斯經濟已經舉步維艱，通脹率和基準利率已經說明一切。
除了通脹之外，俄羅斯貨幣和股市的表現也讓人糟心，任何違背經濟規律的鼓吹遲早要露餡的。
俄羅斯如今名義GDP低於2013年的水平，經濟正經歷過熱，如果繼續擴大戰爭規模，那麼通脹、經濟將不可避免的繼續惡化。
俄軍在過去1年，損失數十萬人和大量裝備，僅僅新增佔領烏克蘭0.1%的土地，不到1100平方公里，而本土庫爾斯克還被攻佔。
更重要的是，前蘇聯時期遺留的裝備已經快速耗盡，這使得戰爭成本大幅度增加。
俄羅斯在2025年預算中再次大幅度增加戰爭和國防安全支出，佔整個預算的40%，足以說明俄羅斯資源已經達到極限。
如果通脹繼續高企，將影響俄羅斯民眾生活，也會影響俄羅斯穩定。
俄央行試圖降低通脹率，同時俄羅斯還要進行更大規模戰爭，還要保證經濟快速發展，這個「不可能三角」顯然是無法完成的。
只要戰爭還在持續，就會導致股市大幅波動、貨幣貶值，推高通脹。
為了維持匯率、抑制通脹，不斷提高基準利率，造成實體經濟被打壓，引發更大的通脹和匯率下行。
俄羅斯將在這個經濟怪圈中不斷重複，直至資源耗盡。
「越打越有錢」只是一個違背經濟規律的童話，只要戰爭繼續，一切都不會美好。
至於俄烏戰爭還要打多久，俄羅斯還能堅持多久，只能看運氣了。
俄羅斯自己挖的坑，也只有自己承受，僅此而已。
