中國人行27日起降准降息落地,試圖挽救經濟頹勢。
中國8月規模以上工業企業利潤由盈轉虧,同比大減17.8%,結束連續兩個月增長的步伐。在此同時,中國人行從27日起降准降息落地,能挽救這個頹勢嗎?
中國國家統計局27日公佈的最新數據,1-8月份,中國全國規模以上工業企業實現利潤同比增長0.5%。然而,8月份同比大跌17.8%。
相較於7月的增幅同比為4.1%,漲幅比前一個多月回升0.5個百分點,到了8月急速下滑。中國國家統計局工業司統計師於衛寧給出這樣的解釋,「受市場有效需求不足以及高溫、暴雨、洪澇等自然災害對部分地區衝擊較大等因素影響,加之8月份當月同期基數較7月份明顯抬高,增速有所回落。」
於衛寧分析,中國工業新動能支撐作用彰顯,但同時也要看到,國內消費需求依然偏弱,外部環境複雜多變,工業企業效益恢復基礎仍需繼續鞏固。
路透指出,內蒙古伊利實業集團作為中國國內需求疲弱的典型例子,受就業保障問題和房地產銷售及投資嚴重下滑的影響,該公司第二季度的淨利潤下降了40%。
工業企業利潤減還未計入存貨、應收賬
中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣接受本台訪問時表示,中國近期以來工業生產產能過剩,原因出在消費低迷。這能從數據看出,包括全國居民消費價格指數(CPI)僅微幅增長,反映經濟中現實購買力的貨幣供給量M1,更是連續4個月負成長。
「從製造業的PMI(8月為49.1%)看出,中國產能已經在縮減。但是製造業產能縮減速度,來不及反映消費的低迷,所以還是產生一定的產能過剩,工業利潤自然會下降。其次,雖然目前仍未見出口衰退跡象,但是利潤下滑預警後續出口也不樂觀,也因此利潤將會持續縮減、虧損繼續增加。」王國臣提醒,企業的存貨與應收賬款數字並未被計算在虧損,所以才能看到中國近幾個月虧損有改善,可是,中國的企業存貨與2018年相比,已經是倍數成長。
美國智庫「中國褐皮書」(CBB)的首席運營官謝赫扎德·卡齊(Shehzad Qazi)回復CNBC表示:「中國的工業利潤長期下滑,如果北京未能解決其產能過剩問題,情況只會更糟。」他預計,中國將加大對製造商品出口的依賴,從電動汽車到鋼鐵,以推動經濟增長。
旅美財經學者程曉農對本台表示,他並不驚訝工業利潤大幅下降,原因是中國經濟拉不起來,所以中國政府近日綿密地出手拉抬。「如果中國經濟輕輕拉一小把就能起來,就跟翹翹板已經快速的平衡點,那就不需要現在下這麼大的力氣。」
程曉農進一步解釋,中國這塊經濟翹翹板已經一頭靠到地,只能拼命壓才有機會翻過來。但是,PMI顯示,8月份的訂單、用工、庫存數據都還沒靠到底,繼續往下滑才是正常。
急了?中國政府提前召開經濟會議
中國央行、金監、證監周二宣佈多項刺激措施後,中國央行從27日起,公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為1.50%。同時,還下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。
26日,中共中央政治局還召開會議,中共總書記習近平親自部署下一步經濟工作。粵開證券首席經濟學家羅志恆對經濟觀察網說,中央政治局會議一般每月召開一次,其中與經濟相關的會議主要在4月、7月和12月,三次會議分別部署開年後、下半年和來年的經濟工作。少數年份,比如2016年和2018年,10月的會議也可能不定期涉及經濟主題。今年沒有等到10月份,而是提前在9月會議中分析研究了當前經濟形勢。
程曉農:央行放水經濟仍空轉
程曉農表示,不要光看中共傳統開了幾個會。他舉例,中共中央近期才開過三中全會,討論振興中國經濟,那是最高層級的會議。三中全會後,確實推動了一些政策,人行也放鬆了銀根,但最後結果大家都知道,變成了經濟空轉。「中央銀行鬆動銀根,錢放出去,但是銀行貸款出不去。沒人借錢,銀行最後只能拿去買國債。中國中央政府跳腳,銀行把錢送回財政部,對經濟一點作用沒有。所以人行前一陣子下令,要求地方銀行不許買國債。」
王國臣:習近平無法忍受青年躺平
王國臣指出,中國青年失業率持續走高,但是,啃老的全職兒女,並沒有太大就業壓力。許多人選擇繼續念研究所,造成本研倒掛,或者乾脆躺平。他們並沒有去反政府,並不構成社會壓力,但是,習近平無法容忍年輕人怠惰。以日本經驗為例,年輕人一旦沒有進入職場,未來終生都不會進職場,只會一輩子待在家裏「繭居」,這是習近平無法容忍的事。也因此在政策上提出返鄉就業、城市的青年下鄉等方案,讓年輕人出門工作。