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李嘉誠長江基建下周英國上市 分析:因香港已無法吸引外資

李嘉誠的「長江基建集團」周三宣佈,下周一在英國倫交所正式進行第二上市。路透社資料圖片

近年率先減少在中、港投資的香港首富李嘉誠,其所屬的「長江基建集團」,周三(14日)宣佈,下周一在英國倫交所正式進行第二上市,公司股價隨即抽升並創4年高位。本台深入了解,有分析指,集團趁英國新政府上場後上市,目的是及早買「政治保險」,以擺脫中、港經濟衰退,因為香港已無法吸引外國資金。

香港首富李嘉誠的長子李澤鉅,其掌管的「長江基建集團」(CK Infrastructure Holdings Limited),周三(14日)深夜宣佈,已向英國金融市場行為監管局申請,批准於倫敦證券交易所主板市場進行「國際商業公司第二上市」,料將於下周一(19日)獲准上市,股份代碼為「CKI」。公司股份將同時在英國和香港聯交所(股份代號「1038」)進行買賣。集團指,在倫敦上市可讓其身處不同地域的股東受惠,並有助提升公司形象,及提供更廣闊的市場以進行股份交易。

早於7月11日,「長江基建」已「放風」考慮在倫敦上市,當時在港股價隨即抽上,全日報46.3元(港元,下同),升1.2元或2.7%,股價連升6日,累升5.3%。而今次消息確實後,該公司股價周四(15日)收市升0.65元或1.15%,至57元,再創4年高位;而過去1年已累計升逾44%。

分析:李嘉誠買「政治保險」

翻查資料,李嘉誠的「長和系」集團近年大手分散業務和資產撤離香港,今次英國上市的消息,再引起外界猜測是否撤資離港。不過,香港前《有線財經台》台長顏寶剛則不認同,但相信「長江基建」赴英上市的決定,「是為買份『政治保險』,亦獲取來自國際投資者龐大的資本。」

顏寶剛說:「在(7月)英國工黨的新政府剛上台一周,『長江基建』就宣佈考慮赴倫敦上市,如今正式落實,我很相信是一個買『政治保險』的做法,『長江基建』確保給予英國政界的投資信心,即『長江基建』不是一間中資公司。另港股現時成交量和流通量不足,亦未能吸引更多外資重返香港投資。既然公司收入來源逾半來自英國,可借今次上市吸引英國退休基金、長線基金可以投資『長江基建』,因公司集中於基建、新能源等持較多現金流的業務。」

李嘉誠很早已部署把投資國際化

事實上,「長江基建」由1996年成立至今,持續擴大歐美新能源、電力和基建市場,業務遍佈英國、歐洲、加拿大、澳洲、新西蘭及中港地區,成功收購當地不少大型基建企業。目前近半資產均在歐洲,其中佔21%的英國為最大市場;相反中、港分別僅為4%及3%。2023年集團年度業績指,公司超過90%的溢利貢獻、來自亞洲以外的業務,英國業務占「長江基建」2023年溢利貢獻約50%。

而業務國際化的策略,令集團在近年疫情打擊、高息環境、中西關係惡化、地緣局勢緊張下,業績逆市保持純利增長,成為香港現存少數財務實力雄厚、現金充裕、低負債、有息派的大企業。

國際化讓長江基建可逆市派息

據最新「長江基建」今年中期業績報告,截至6月底,中期純利43.11億元(港元,下同),按年多1.7%;營業額190.9億元,少2.3%;基建投資的銷售及利息收入24.78億元,少22%;營運成本則減近9%,至19.18億元,持有現金達92億元,負債率只有9.8%,遠低於市場水平。而公司股份表現上,每股溢利1.71元;每股中期息0.72元,多1.4%,連續4年增加;連同去年派發的末期息1.85元計,長建股息率4.6厘,另公司過去20多年來,即使2018年股價曾大跌,派息從未間斷。

李澤鉅:對集團國際資產相當有信心

承繼「長和系」主席的李澤鉅,近年曾多次指,「整個長江集團DNA都是全球公司」。在宣佈「長江基建」赴英上市後,李澤鉅於周四(15日)隨即出席「長和」和「長實」中期業績大會,對於集團的國際資產相當有信心。

李澤鉅說:「因為我們有國際資產,所以當香港或內地,有比較龐大的投資機會時,我們可以有能力隨時,動用大量資金回來進行投資。」

雖然「長和」和「長實」業績均見倒退,盈利分別跌9%及逾16%,中期息按年少約9%;但負債率仍可保持低單位數,整體表現遠超其他負債纍纍的「新世界」、「新鴻基」和「恒隆」等側重大陸業務的港資巨企。

李澤鉅早前曾強調「香港一定要保住國際金融中心地位」,在今次業績記者會,他談及香港經濟未來時就這樣說:「我不敢賭香港市場太差,過去歷史告訴我們,誰賭香港長期差都是錯的。」

不過,顏寶剛嘆言,香港金融市場、恒生指數昔日亦曾保持國際化,吸引不少外來企業及大型基金投資者來港掛牌,度過不少風雨,但近年急劇「A股化」,高度集中大陸市場,導致無法分散投資風險,並深受中國經濟衰退和地緣政治局勢影響,如今淪為「一潭死水」,而「長和系」的國際化策略部署「值得香港借鑑」。

責任編輯: 楚天  來源:RFA 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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