今夏中國高層召開的兩次重要會議在提振經濟方面都是「雷聲大雨點小」，為何如此謹慎？
對於那些期待中共出台措施大力提振疲軟經濟的投資者來說，這個夏天令人失望。中國高層領導人召開了兩次重要會議：中共中央委員會第三次全體會議（簡稱：三中全會），重點關注長期經濟戰略，以及7月份中共最高決策機構中央政治局的會議，主要聚焦短期經濟表現。總體而言，這兩次會議都是說得多做得少。
在三中全會後的公報中，習近平及中共高層領導人用了大量篇幅闡述「新質生產力」和「高質量發展」，這些熱門詞彙傳達了他們希望將中國打造成世界領先科技強國的總體目標。但這種雄心壯志與領導層目前在提振增長方面所表現出的較為謹慎的態度形成反差。
確實，中國央行下調了利率，中共中央政治局也承諾採取更多措施支持消費。但這些承諾幾乎完全沒有具體內容，並且作為中國經濟問題根源的房地產行業基本沒有被提及。
在闡述了中國的長期願景之後，中共中央政治局會議原本是一次機會，可讓投資者、家庭和企業相信政府能夠掌控明顯放緩的中國經濟。然而，用Union Bancaire Privée駐香港資深亞洲經濟學家Carlos Casanova的話來說，此次會議是「雷聲大雨點小」。
為何如此謹慎？中共國務院總理李強6月底在中國東北城市大連舉行的世界經濟論壇(World Economic Forum)上發表講話時，用大病初癒來形容疫情後的中國經濟。他表示，政府就像一位細心的中醫守在床邊。李強警告說，如果立即下猛藥，可能弊大於利。
保留「猛藥」作後手
這是一個有用的比喻，但目前尚不清楚哪些副作用是中共當局強烈想要避免的。許多經濟學家都願意接受這樣的觀點，即抵制對經濟下猛藥是有充分理由的：人民幣貶值可能會導致資本外逃，而更多的財政支出恐將使已經債台高築的經濟雪上加霜。
中共當局已經拒絕國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,簡稱IMF)開出的一劑藥方，這份計劃主張在四年內以相當於國內生產總值5.5%的巨額資金收購未售出和未完工住房，所有費用均由中央政府舉債支付。
中共當局上周五表示，如此大規模地提供政府支持是不合適的，因為這可能導致外界預期政府未來也會出手救助，從而加劇冒險行為。
但目前開出的藥方真的足以讓「病人」走上持久的康復之道嗎？如果2024年的情況與去年一樣，當局將採取剛好足夠的刺激措施讓經濟增長重回正軌，但僅此而已。能自我維持的復甦，尤其是以國內消費為基礎的復甦，似乎仍遙遙無期。
不過，中共當局可能態度謹慎還有另一個原因，那就是川普(Donald Trump)。如果賀錦麗當選美國總統，並且針對特定行業採取與拜登(Biden)政府大致相同的策略，中共當局將面臨麻煩。但將參加11月美國大選的共和黨總統候選人川普已承諾，將對所有中國進口商品加征60%的關稅，在中國依賴出口實現增長之際，這一記猛拳將會造成更大的傷害。
也許這位「中醫」認為，對他的這位病人來說，最糟糕的情況還沒有到來，所以他希望把藥效最強的藥留作後手，以防萬一。
