自由亞洲電台特約評論員程曉農近日發文說，中國的養老金危機，其實只是城鎮養老金系統的危機，中共通過農村養老金歧視制度，已經省下了巨大的農村人口養老金開支。換言之，如果取消農村的養老金歧視制度，讓全國城鄉老人享受相同的養老金待遇，那麼，城鎮人均養老金就必須削減四成。
中共堅持世界上其他國家沒有的農村歧視制度，在就業、養老金等很多方面，都實行對農村居民的政策歧視。比如，毛澤東時代長期實行農產品低價制度，用工農業產品剪刀差剝奪農民，使得農民長期貧困，既無財產，也無養老幫扶。
上個世紀末中共強行把國企改制為私有企業，幾千萬國企員工被迫下崗，失去了退休金，後來各地政府陸續給這些下崗的「國家職工」追加了比較低的養老金待遇；但同樣在毛澤東時代被政府長期盤剝的農民，直到2009年才開始見到農村養老保險試點，覆蓋面從10%的縣份逐步擴大，農民每月領取百元人民幣，僅為城市最低養老金數額的幾十分之一。
中國的十四億人口當中，九億住在城鎮，五億住在鄉村。這種農村歧視制度為中共省下了大筆的養老金開支。即便如此，城鎮的養老金系統還是即將崩盤。中國社科院早在2019年就預判到的養老金危機之所以會提前到來，是因為有四個過去未能預測到的原因。
其一，疫情之後經濟居然會拉不起來。其實，即便沒有疫情，中國經濟對房地產的畸形依賴造成了巨大的房地產泡沫，這個泡沫必然要破滅。房地產泡沫破滅之後，地方政府的賣地收入腰斬，甚至跌落更多，繼續補貼養老金缺口的地方財力就心有餘而力不足了。
其二，經濟衰退之後，失業率跳升。如果一個國家的經濟社會處於正常狀態，那麼，年輕一代不斷進入求職市場，他們就業後不但能養自己的小家庭，同時還為政府的養老金系統繳納養老保險金，這就保證了養老金系統的資金可以源源不斷。然而，現在中國的年輕人失業率太高，特別是大學的文科畢業生就業率非常低，畢業等於失業。大學畢業生失業普遍，已歷數年，看來以後也不會改善了。幾年累積下來，大約幾千萬大學畢業生求職無門；相應地，養老保險金的繳納者也大為縮水。
其三，新生人口迅速減少。養老金系統的資金來源能源源不斷，還取決於另一個前提條件，即未來成長起來的新一代，能充當繳納養老保險的生力軍。但現在中國的青年人很多人選擇不婚或婚而不生，結果新生人口大幅度減少，生育率連續7年下滑。2023年中國的出生人口902萬，比2022年少54萬人，而死亡人口是1,110萬，比2022年多69萬。出生人口少於因病去世的人口，所以中國的總人口減少了，於是二十年後能為養老金系統繳納養老保險的人口出現了下降趨勢，這構成了長期性的供養危機。
其四，中國政府曾經寄望於養老金結餘的投資收益能彌補每年的養老保險收入不足，但事與願違，養老金結餘投資證券市場之後，回報微薄，甚至虧損嚴重。中國財經媒體《獨角金融》引用數據服務商Wind數據，中國現在共有462個在證券市場上投資的養老基金，其中2023年以前成立的是345個，而虧本的是310個，佔90%；2023年以來新投資證券市場的養老基金是117個，106個虧損，其中34個的虧損大於10%，7個基金因為虧蝕嚴重而被清盤，剩下的11個勉強保本，其收益僅超過1%，比銀行存款利息還少一半。
