香港高等法院將於1月29日舉行針對中國恆大集團的清盤呈請聆訊。中國最大房地產開發商之一的破產清算將對中國經濟將有何影響？
據香港司法機構網站周五（1月27日）發佈的消息，香港高等法院將於2024年1月29日9時30分舉行針對中國恆大集團的清盤呈請聆訊。法官陳靜芬將於29日下午2時30分就一項潛在的規管命令舉行聆訊。香港媒體指出，此類規管令意味着法院將監管清盤程序，可能包括任命清算人。
清盤呈請人佳盛環球（Top Shine Global）以債權人身份，在2022年6月向恆大提出清盤呈請。這起訴訟之後多次延期。佳盛環球是一家註冊在薩摩亞群島的實體。
路透社本周報道稱，一批恆大境外債券持有人也計劃加入清盤呈請，尋求將公司清盤。曾被視為中國房產巨頭的恆大集團在2021年爆發債務違約，負債超過3000億美元，被視為中國房市數年來的潛在危機浮出水面的象徵，引發了各界對中國經濟放緩的擔憂。
上個月，債權人小組拒絕了恆大提交的債務重組提案。恆大集團律師去年12月向法院表示，由於沒有債權人"積極尋求"清盤，請求延期聆訊。債權人方律師也回應"不會提出反對"延期，因此法院批准恆大再度延後的要求。但法官警告說，如果恆大無法提出"具體"的修訂後的重組方案，下一次聽證會將是就清盤令做出決定之前的最後一次聽證會。
被清盤的後果
清盤呈請是香港法律體系下常見的追債手段。法院頒佈清盤令，即宣告公司進入破產清算程序。但目前尚不清楚香港法院發出的清盤令，是否可以、或會在中國大陸執行。
逾兩年前，北京同意在中國的深圳、上海和廈門承認香港的破產令。但在實踐中，由於中國的法律制度不透明，清盤令一直難以執行。迄今為止，內地法院只承認了一項此類命令。內地法院還可以自行決定是否承認此類命令。
如果中國法院承認該命令，恆大將交由清算人管理，清算人將試圖變賣恆大資產以償還債權人。如果清算人確定公司有足夠的資產，他們可以向海外債權人提出新的債務重組計劃。他們還將對公司事務進行調查，並可將任何涉嫌不當行為提交給香港檢察官。接下來的幾個月里，還有幾家中國開發商將面臨香港法院的清盤令。
對中國經濟有何影響？
恆大的破產清算對中國這個世界第二大經濟體來說將是一個重大挫折，因為中國正努力從新冠疫情下的嚴格"清零"政策中恢復過來。過去二十年來，中國的房地產業一直是拉動該國經濟發展的主要引擎，幫助中國實現了兩位數的經濟增長。相比之下，去年中國經濟僅增長了5.3%，部分原因是出口和內需疲軟、青年失業率居高不下以及房地產危機惡化。
還有幾家房地產開發商被迫破產，而建築公司的支出已連續兩年每年下降10%。中國房地產信息公司公佈的最新數據顯示，去年12月，100家最大的房地產公司的新房銷售額同比下降34.6%，至4513億元人民幣。
中國的地方政府依靠賣地置業來增加預算，它們也負債纍纍，被迫削減開支。恆大欠下的3000億美元中，大部分是普通中國公民為購買新房支付的定金。目前還不清楚在相關清算過程中，他們是否會優先於外國債權人。
大多數經濟學家已經預測，2024年中國經濟增長速度將放緩，而房地產危機的惡化可能會進一步削弱需求，動搖中國的金融體系。上個月，牛津經濟研究院（Oxford Economics）估計，中國的爛尾樓問題需要四到六年的時間才能解決。
恆大9月22日提交給證券監管機構的公告中稱，由於房地產銷售不如預期，該公司認為有必要重新審視350億美元的債務重組的方案。2021年恆大陷入資不抵債，導致了一系列開發商違約，引發了中國的房地產泡沫崩解。如果恆大不能與債權人達成新協議，向其提供約150億美元貸款的債券持有人可能會要求對該公司進行清算。8月中恆大已在美國紐約申請破產保護。華爾街日報分析稱，恆大債務重組擱淺表明，中國目前的房地產危機仍有可能惡化。
中國房地產業為何陷入困境？
中國的家庭住房擁有率很高。80%以上的家庭擁有自己的住房，20%以上的城市家庭擁有多處房產。過去二十年來，中國消費者將積蓄投入房產，使開發商賺得盆滿缽滿。到2021年，城市新建住宅的平均價格大約相當於平均工資的10倍。許多經濟學家表示，中國政府任由房地產泡沫發酵的時間過長，採取行動時已為時過晚。
2020年8月，在房地產泡沫肆虐之際，北京約談恆大在內的12家房地產企業，提出將在2021年1月1日實施"三條紅線"。所謂"三條紅線"是指房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%；房企的淨負債率不得大於100%；房企的"現金短債比"小於1倍。新的限制措施暴露了恆大經營的巨大龐氏騙局的規模。多年來，該公司一直在用未來房地產開發項目的定金為當前的建設項目提供資金。
