對我們大多數人來說，減肥是一件好事。對於一個經濟體來說，情況並非如此。新的分析顯示，中國的全球影響力自1994年以來首次下降，這說明中國超越美國經濟的可能性越來越受到質疑。
雖然國際貨幣基金組織(IMF)和其他機構經常將中國列為全球經濟增長的最大貢獻者，但事實證明，這是一種誤導性的衡量標準。
首先，這些聲明使用的是「真實的」GDP數據，也就是說，是經過通脹調整的。但我們生活在一個名義上的世界，在這個世界裏，價格沒有被通貨膨脹貼現，而是工資和商店標籤上的實際數字。企業銷售額是名義上的。政府支出和稅收只是名義上的。你不能發放「真正的」貸款。你不能用「真正的」美元償還債務。
在名義世界中，美國仍是最重要的經濟體。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)經濟學家根據2022年的最終數據更新了他們的全球評估，結果顯示美國佔全球國內生產總值(GDP)的28.4%。中國佔20%。
今年，美國的表現也將超過中國，這在一定程度上要歸功於人民幣的貶值，但也要歸功於美國消費者的彈性。當這兩個地緣戰略競爭對手在全球範圍內爭奪影響力時，美國的經濟體量將是一張方便的名片。
摩根大通的研究小組指出，中國在全球GDP中所佔的份額出現萎縮為罕見之舉。去年是自1994年以來的首次下跌。1994年，北京採取了新的匯率機制，導致其產出的美元價值縮水。
更令人吃驚的是，在新興市場整體擴張的一年中，中國的權重有所下降——而且是在美聯儲幾十年來最激進的一系列加息舉措出台之際。
通常情況下，美聯儲緊縮周期的開始會導致發展中國家的貨幣大幅貶值，刺激它們加息，從而破壞經濟增長。美聯儲上一次像去年那樣激進是在上世紀80年代初，那次事件在拉美引發了一場毀滅性的債務危機。
這一次，包括巴西在內的主要發展中國家很早就採取了自己的行動來對抗通貨膨脹，在美聯儲採取行動時支持本國貨幣。
摩根大通(JPMorgan)全球經濟學家Joseph Lupton和Bennett Parrish在本周的一份報告中寫道，新興市場整體的表現「去年特別令人印象深刻，克服了通常對全球衝擊的敏感性」。
至於中國，Lupton和Parrish寫道，「嚴格遵守動態清零防疫政策阻礙了中國的發展，導致免疫力低下和抑制經濟活動的封鎖。」此外，降低槓桿率和過度建設的努力還導致了房地產市場的嚴重低迷。
這種低迷一直延續到2023年，直到最近幾個月，中國政府才開始轉向支持開發商。與此同時，不斷下跌的房地產價格打擊了中國中產階級消費者的信心。
2023年全年的數據要幾個月後才能公佈。但從第三季來看，很明顯中國進一步落後於美國。以人民幣計算，中國名義GDP同比增長不到3.5%。以美元計算，由於人民幣今年的貶值，中國名義GDP明顯縮水。
相比之下，美國上季度的GDP比去年同期增長了6%以上。雖然這在一定程度上要歸功於通貨膨脹，但也要歸功於持續的消費支出和製造業的復興。
然而，除了當前的挑戰，中國還有很大的追趕潛力。考慮到中國的人均收入水平遠低於發達經濟體，情況尤其如此。
但它的人口減少也會給經濟增長帶來壓力。相比之下，美國的人口——特別是由於其傳統上對移民的開放(儘管一些政治派別不願意)——將在未來幾十年裏不斷擴大。這增加了一種可能性，即即使中國最終超越美國，它也可能隨着時間的推移而倒退。
彭博經濟(Bloomberg Economics)在9月份對此進行了分析，得出的結論是，中國不太可能「在任何持續的基礎上」再成為世界上最大的經濟體。
如果事實證明這是正確的，那麼在新出現的冷戰中，美國就有了大可吹噓的權利——而就在幾年前，這似乎還是不可能的。
