中國房地產市場正面臨一個大問題：有大量已售出期房未完工交付。
解決這個問題對於復甦至關重要，但這個問題變得越來越大。更多房地產開發商正發生債務違約，使全國各地建設延期和住宅開發停滯的僵局雪上加霜。
由於擔心開發商無法完成項目，潛在購房者已對房地產市場失去信心。這種情緒造成了惡性循環，新房銷量日益下降，危及更多公司。購買了期房、多年來一直等着交付的家庭也越來越迫切地希望事情得到解決。
等待交房的人們加起來構成中國房地產公司最大的一群債權人。在低迷期到來之前，開發商曾預售大量未完全建成的高層樓盤，並承諾在一到三年內交付。預售所得現金當時是開發商的一大資金來源——直到房地產泡沫開始破裂。
中國有關部門已告知房地產開發商，包括資金吃緊的開發商，它們需要優先保障已預售房屋的完工交付。
官方沒有關於未完工住宅數量的統計數據，但截至6月時，中國最大的五家無力償還海外債務的房地產開發商的合同負債總額約為2,660億美元，這可以粗略的代表它們已售出但卻尚未交付房屋的總價值。這裏面包括了地產巨頭碧桂園(Country Garden)的約830億美元的合同負債，碧桂園在10月份發生了海外債務違約。碧桂園最近表示，今年迄今已交付約46萬套住房。
野村(Nomura)的中國首席經濟學家陸挺估計，中國各地總計約有2,000萬套未完工和延遲交付的預售住房。他估計，要完成這些住房的建設，將需4,400多億美元資金，並預測中國政府最終將不得不填補這一資金缺口。
大量未完工住宅已讓許多中國家庭陷入困境。去年一些從中國恆大集團(China Evergrande Group)和其他陷入困境的開發商那裏購買了未完工住房的中國民眾在經歷了漫長的施工延期後感到沮喪，威脅要停止向銀行償還房貸。
在接下來的幾個月里，中國中央政府通過政策性銀行和地方政府劃撥了相當於480億美元的專項資金，幫助資金短缺的開發商完成預售項目的建設。此外，中國央行還表示，如果大型商業銀行出於同樣的目的向開發商提供貸款，央行將向這些銀行提供高達270億美元的無息貸款。
這些資金中有很大一部分被閒置。根據中國央行最新發佈的季度報告，截至9月份，商業銀行只動用了零息貸款額度的3%。
大量未完工住宅已讓許多中國家庭陷入困境。圖片來源：TINGSHU WANG/REUTERS
中國住房和城鄉建設部、財政部和其他政府機構都沒有透露他們為幫助完成未完工項目提供了多少資金。今年8月，住建部表示，在推出「保交樓」措施一年後，已有超過165萬套預售住房竣工並交付使用，但沒有說明還有多少套住房尚未完工。
一些陷入困境的房地產開發商的高管表示，他們無法達到商業銀行的貸款標準，無法為未完工的項目籌集到資金。他們也很難從地方政府獲得貸款，並表示合格項目的篩選過程不透明，且各城市的情況也不盡相同。
仲量聯行(Jones Lang LaSalle)大中華區首席經濟學家龐溟表示，這一切都歸結於銀行的風險規避。
在某些情況下，銀行告訴開發商，只有在相關項目中有足夠的抵押品以保護貸款人免受違約影響的情況下，他們才會發放貸款。這些抵押品可能包括土地和待售住宅。
與此同時，只有大部分已預售且未按時交付的住宅項目才有資格獲得國家援助。據房地產開發商的工作人員和行業分析師說，這通常意味着沒有足夠的抵押品來支持用於相關建築工程的新貸款。
分析師稱，儘管向開發商提供貸款以使其完成房屋建設已成為國有銀行的一項政治要務，但他們仍需評估向未完工項目提供貸款的相關風險，以避免遭受損失。
澳新銀行(ANZ)經濟學家王蕊(Betty Wang)表示，如果沒有明確的跡象表明房地產行業觸底反彈，她認為銀行在促進房屋交付方面將趨于謹慎。
追蹤和分析中國房地產市場的同策研究院(Tongce Research Institute)研究總監宋紅衛說，房地產市場的螺旋式下行也意味着開發商的資產價值正在下降，這影響到他們可以借來完成項目建設的資金數額。
一些絕望的購房業主已懇求當地市政府為他們的住宅開發項目提供資金幫助。
在港口城市天津的政府網站留言板上，有人發帖懇求政府將他們的住房項目納入該市有資格獲得政府援助的未完工項目名單。這篇帖子稱，該項目的開發商中國奧園(China Aoyuan)已無力確保交房，導致數百名業主無家可歸。一名天津當地官員回覆說，無法確認該帖子中提及的項目是否屬於政府援助計劃之列。
在河南鄭州，一個未完工住宅區的項目負責人在今年早些時候曾對一家官媒表示，該項目未能從銀行獲得資金。該項目於2015年停工，當地人都知道這是個被放棄的項目。
該項目最終於今年9月由一家有國資背景的開發商接管。根據中國社交媒體上的最新消息，該項目現已接近完工。
