圖為恆大集團位於黑龍江省綏化市的一處樓盤。（VCG/VCG via Getty Images)
中國恆大董事局主席許家印據報已遭監視居住。最近，中共官方對恆大系的諸多動作釋放出強烈的收網信號，對許家印是否將追隨海航陳峰入獄的劇終預判紛紜不斷。恆大爆雷的蝴蝶效應正在發生，遭遇浩劫的買單人連串倒下。
恆大人壽被接管原董事長被抓
中國媒體9月21日報導，恆大人壽原董事長朱加麟數日前被帶走調查，目前處於失聯狀態。
朱加麟「出事」前已有先兆。15日晚間，國家金管官網公告，同意海港人壽整體受讓恆大人壽保險業務及相應的資產、負債。隨後，海港人壽、恆大人壽也分別發佈關於雙方保險業務轉讓公告，恆大人壽與海港壽，正式「交接」。
深圳金融監管局負責人表示，恆大人壽嚴重資不抵債，監管部門已對其實施貼身監管並開展風險處置。
恆大人壽原名為中新大東方人壽，成立於2006年。2015年，許家印以39.39億元（人民幣，下同）收購其合計50%股權，並改名為恆大人壽。2016年，恆大人壽以高額利率銷售「萬能險」吸收大量資金，成為恆大的錢袋子。至2020年底，恆大人壽總資產2415.42億元，總負債2244.38億元。
朱加麟，1964年出生，2018年7月出任恆大人壽董事長，還曾任恆大金融集團常務總裁、恆大集團副總裁等職務。此前，朱加麟長期在銀行和保險業工作，曾在信誠人壽工作過13年，2014年至2017年9月出任中信銀行副行長。
2019年9月，在恆大任職一年的朱加麟以個人原因辭職。4年後，朱加麟被帶走調查，業內推測，其所涉事原因主要與「恆大系」財富案有關。
恆大財富總經理被刑事拘留
深圳市警方9月16日晚通報，恆大財富法人代表、總經理杜亮等部分人員近日被刑事拘留。業界分析其被捕的原因可能是非法集資。
8月31日，恆大財富發佈公告稱，未獲資產處置資金，停止該月兌付。此前，恆大財富曾違背兌付方案承諾，多次下調兌付，投資人每月得到的現金兌付不斷降低，直至停兌。
早在兩年前的2021年9月，恆大財富已爆雷。受害投資者包含離職的公司高層、員工、供貨商、恆大業主及普通投資者，多地因此出現維權潮。據統計，截至去年底，恆大財富未兌付本息約340億元。而杜亮當時提前兌付了他與父親在恆大財富購買的理財產品，合計一千多萬元。杜亮當時沒有被捕，因為他與恆大承諾兌付。
恆大財富由恆大集團旗下的P2P平台恆大金服更名而來。更名後，仍然銷售各種理財產品，這些產品多打着「供應鏈金融」名義，並在各地多家無牌照的「偽金交所」掛牌交易，募資由恆大財富實際控制，形成一個「資金池」，為恆大集團關聯公司自融。
恆大財富多名主管被刑事拘留消息傳出後，恆大集團股價在香港交易所一度急挫25%。恆大集團隨即宣稱，恆大財富只是集團間接全資附屬公司，其管理層被捕不影響集團的經營運作。
恆大集團是恆大財富的擔保人，許家印是恆大財富實控人。中國法律界人士認為，依據相關法律，恆大集團和許家印都脫不了應該承擔還款的連帶責任。
恆大許家印被與海航的陳峰相提並論
恆大財富爆雷兩年過去了，許家印信誓旦旦的「兌付」和「保交樓」，都因無錢而終成「空頭支票」。恆大集團2.44萬億總負債，不少人拿來與海航相比。海航集團董事長陳峰因還不起7000億的債務而進了監獄。
巨無霸企業海航資不抵債爆雷後，中共當局先控制住海航老闆陳峰及其主要高管，安排資產重組、找各方公司來接爛攤子，之後才開始抓人。
中共當局對恆大的處置模式似乎與海航有相似之處。
恆大人壽從恆大剝離出來，全盤由中共國資控股企業接管，然後杜亮和朱加麟兩名核心理財高管被查。
中國大陸主流觀點認為，現在，恆大人壽已明確被國資接管，恆大財富也明確立案，說明當局已經在收網。
而此前消息面也顯示，許家印的處境日益不妙。
今年8月，恆大被中共證監會立案調查後，媒體又曝光許家印不能隨意見人，人身自由已受限制。期間，中國的網絡空間密集發佈許家印和恆大的各種負面消息。
為「恆大們」買單中國社會生態全面惡化
恆大與許家印的結局無論怎樣，最後承受恆大巨額負債惡果的都是金融機構、關聯企業和中國百姓。
旅美中國企業家孟軍日前在新唐人電視台《菁英論壇》節目中表示，許家印這些中國房地產公司老闆都是權貴家族們的白手套，大家知道的曾慶紅家族只是其中較大的一個。國家的錢通過許家印的手轉入了權貴們的私人腰包，許家印也跟着撈到大量好處。留下巨額負債會引發信託、銀行的連鎖反應。
他認為，中國房地產已經全面爆雷，中共整個金融系統也將全面崩塌。中共當局現在切割恆大人壽，是想儘量避免金融危機。但是他們處理債務的模式，都是先保證被捲入的權貴利益方、央企少受損失，而中小企業、買房人陷入絕境卻無人管，「巨大債務最終都轉嫁到老百姓身上，整個中國經濟都會被拖垮」。
恆大巨債從2021年的顯性數據看，在2.44萬億的負債中，向銀行、信託等金融機構的借款是6124億元，佔比25.12%；應付款10,023億元，佔比41.12%，主要是欠供應商和建築商的；合約負債為7210億元，占恆大集團總負債的比例為29.58%。
給恆大幹活的上游供應商，包括建築、裝修、防水等所有的企業都是先墊錢幹活。恆大最後欠債不還，導致大量中小型企業凋敝甚至破產，相應的是失業等危機。蝴蝶效應在恆大爆雷事件中體現得淋漓盡致。
如廣田集團，是中國著名的建築裝飾的龍頭企業，與恆大自2007年開始合作，恆大長期以來是廣田的第一大客戶。恆大爆雷，致使廣田的項目開工率明顯下降。2022年，其裝飾施工和土建施工業務分別下滑超50%、30%。2021年和2022年虧損金額均超50億元，2022年營收僅35億元，他們還沒拿到恆大88.7億元的應收賬款就被申請破產重組了。
易居是中國知名的一手房行銷代理、二手房諮詢和資訊服務。易居代理恆大全國30%的項目。恆大爆雷讓易居陷入冰天雪地，2021年虧損116億元，2022年繼續虧損近39億元，約40億的恆大應收賬款沒有收回。4月18日，易居一筆3億美元債違約。易居被迫推出境外債重組計劃，後得到阿里巴巴簽署支援協定，不至於馬上破產。
與恆大有業務往來的銀行中，盛京銀行被恆大掏空。恆大欠賬326億元，以盛京銀行2022年淨利潤9.8億元參照，這筆欠款就相當於盛京銀行兩年的營收總額，33年的淨利潤了。
在恆大爆雷後，上游承包恆大建築業務的多家建築商都陷入經營困難。曾經是中國民企500強的南通三建被恆大害得最慘。據不完全統計，恆大拖欠南通三建各類商品和工程款的金額高達360億元，使南通三建的資金流斷絕難以經營，最終破產重組。
恆大負債影響的供應鏈人數難以計數，中共當局目前並沒有拿出有效保護措施。
恆大一整個產業鏈的受害人，最後是最無力的幾十萬購房者。7210億元的「合約負債」主要就是預收的購房款，這7210億元購房款被恆大挪用，樓卻沒有建好交付。據不完全統計，恆大在全國多個城市的爛尾項目共計1322個，爛尾樓162萬套，涉及約六百萬業主。
房子爛在那裏，交了錢預付買房的人每月還要按時償還房貸。他們投訴和上訪，沒人給解決任何問題。不堪重負跳樓自殺的絕望業主增多。民間積聚着對中共政府官員不作為的憤怒情緒。
一年前，財經人士Shou-ye（筆名）曾經在中國網站發文爆料，恆大投資人根本不相信許家印「保交樓」的大餅，他們給最高中央機關寫聯名信，請求有關部門以非法集資案立案調查。投資人在信中提到：許家印在歷年恆大分紅中，分得五百多億元。
他按照以往中共解決金融案的套路預料，恆大沒錢清退欠款的時候，有關部門就要抓人了。他說，「再不積極點，陳峰的今天，可能是許家印的明天。」
一年過去，恆大財富的高管近日被抓。
