今天，中國的債務負擔很重。我在其它文章中已經介紹了這些債務的來源，以及它對中國經濟的不良影響。中國許多城市的現狀，直接反映了這種負擔。在一些地方，這些債務的重負已經逼停了基本的公共服務。對於這些債務，就像房地產開發商開始爆雷一樣，中共當局愚蠢地沒有制定任何援助計劃。
中國城市的債務有三個來源。其一是三年來北京清零政策而實施的封鎖。商業活動的中斷不僅嚴重削減了城市的收入，而且需要減稅來維持企業的生存，這加劇了中國各地的財政危機。同時，執行北京嚴格的封鎖政策大大增加了市政開支，以及檢測和維護檢疫中心的需要。根據最近廣東省的預算報告，在過去的三年裏，僅僅廣東一省，就因為這些活動增加了220億美元的支出。
第二個負擔來自於政策調控和主要房地產開發商爆雷所導致的房地產不景氣。由於土地銷售歷來佔地方政府收入的40%左右，相關的房地產銷量和價格下跌給城市收入帶來了另一個重大打擊。
第三，中共政府去年啟動了一項基礎設施建設計劃，以促進經濟發展，這需要地方政府發行特別債券來支持這一投資。
為了在這些壓力下維持運轉，中國城市大量借貸。去年，地方政府債務猛增約15%，總量達到了5.1萬億美元。這些債務的利息支付已經達到了每年1480億美元的水平。然而，這還不包括中國人所說的「隱性債務」，即為了平衡城市資產負債表，由官方城市投資公司代表城市進行的借款。根據總部位於湖南的研究公司Mars Macro的數據，這種「隱性債務」現在相當於10萬億美元，比2021年的估計高出約20%，是2016年的兩倍。中共政府債務已經超過了中國的國內生產總值（GDP）。
債務已如泰山壓頂，甚至開始壓縮一些城市的基本服務。東北黑龍江省鶴崗市的市民不得不在零下二十度的條件下間歇停止室內暖氣，因為當地政府無法再提供常規補貼。據中共官方媒體報道，鶴崗市已經因為債務困擾而不得不進行重組，而中國新聞網站財新網則報道了東部富裕省份廣東、浙江和江蘇的公務員減薪幅度高達30%。湖南省的耒陽市和廣東省的陽江市已經暫停了公交服務。
儘管有這樣的債務困擾和更多的威脅，中共中央政府已經明確表示它不會提供幫助。財政部向地方政府明確表示，「中央政府不會救助你們。」如果這還不夠清楚，財政部還說，「誰家的孩子誰抱。」這樣的強硬言論並不公平，因為大部分債務起因於北京的政策。
除了公平性的問題，北京的高壓態度很可能會帶來惡果。一年多前，當房地產開發商的問題首次出現時，北京也犯了同樣的錯誤。這種幼稚的強硬態度導致了金融問題的蔓延，而且規模越來越大。直到去年年底，中共政府終於出面緩解了壓力。北京的領導層看來沒有從應對開發商的錯誤中吸取任何教訓，這次地方政府債務問題上，他們還是沒有明白亡羊補牢的道理。他們正在招致新的金融風險，地方政府債務爆雷已不可避免，屆時中共僵化的反應能力將使問題變得更加嚴重，也必然會重蹈房地產開發商的覆轍。
作者簡介：
米爾頓‧埃茲拉蒂（Milton Ezrati），《國家利益》雜誌（隸屬紐約州立大學布法羅分校人力資本研究中心）特約編輯，總部位於紐約的通信公司Vested的首席經濟學家。曾擔任Lord, Abbett& Co.公司的首席市場策略師和經濟學家。經常為《城市雜誌》撰寫文章，並定期為《福布斯》撰寫博客。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三個十年中全球化、人口和我們的生活》
