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美國企業違約風暴來襲? 垃圾債利差近2年來首度突破500個基點

圖為美國聯準會主席鮑威爾。資料照片

在美國聯準會大幅升息3碼後,除了美股周四再度重挫,債券市場也出同樣的恐慌氛圍,美國時間周四,美國垃圾債券利差自2020年11月以來首次超過500個基點,顯示市場對於企業違約的擔憂正大幅上升,經濟衰退的訊號也似乎愈來愈明顯。

垃圾債券利差指的是美國垃圾級企業債券和美國國債之間的息差,一般來說,利差愈大,意味着市場對於對信用風險及垃圾債企業財務健康度的信心愈弱,因此這個資料也被視為重要的風險指標,用于衡量市場對於經濟前景信心。

財聯社報導,彭博美國企業高收益指數顯示,美國垃圾債券利差在周四上升31個基點至508個基點,是近2年來首次。

2021年,隨着美國經濟逐步從疫情影響中恢復,聯準會持續寬鬆政策,美國垃圾債券利差也持續走弱並保持在240個基點左右低水準,去年也是美國有史以來信貸環境最寬鬆的1年。

然而今年以來,隨着全球通膨升溫,聯準會開始緊縮貨幣政策,美國垃圾債利差開始走高,尤其是4月以來垃圾債利差快速上升,4月初時垃圾債利差還僅略高於300個基點,但在接下來1個月內就快速拉升至450個基點以上。

在5月底垃圾債利差曾一度小幅下滑,然而在過去2周,隨着美國公佈超出市場預期的5月通膨資料及聯準會升息3碼,市場對於美國經濟陷入衰退的擔憂再次飆升,美國垃圾債利差也在2周內快速走高100個基點,並升破500個基點。

債券利差擴大意味着發行企業難以融資,這對於現金流疲弱或債務負擔過重,導致信用評級較差的企業來說衝擊更大。

德銀策略師Jim Reid等人之前在報告中表示,若美國陷入經濟衰退,將導致美國垃圾債務違約率從目前約1%歷史低點攀升至2023年底的5%,並在2024年再次翻倍至10.3%。

如果垃圾債違約率突破兩位數,將是2008年次貸危機以來的最高水準,與2001至2002年網絡泡沫化時期相當。

責任編輯: 楚天  來源:蘋果日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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