道瓊交通運輸指數周三墜入熊市,雖然不一定預示美國經濟將出現衰退,但可能造成股市波動。路透
最近出現了一些衰退警訊,除美國兩年期和十年期公債出現「殖利率曲線倒掛」外,道瓊交通運輸指數剛剛陷入熊市,對美國經濟和股市來說,也是壞消息。
該指數追蹤大約20檔航空、鐵路和貨運股,一些交易員用來評估美國的整體經濟體質。如果飛機、火車和公路上的汽車全都很忙,景氣應該是熱絡的,而如果相關類股苦苦掙扎,那預示未來股市前景不妙。
道瓊交通運輸指數周三閃現警訊,較去年11月觸及的52周高點18,246.51,大跌超過20%,符合熊市的定義。那時候,美國聯準會剛開始轉鷹。該指數近前表現顯示,投資人非常擔心,較高的利率和較少的貨幣刺激會讓美國經濟降溫。
把道瓊交通運輸指數當成衰退指針有若干道理,但該指數在2020、2018、2016年都曾跌入熊市,三度預測衰退,只有2020年確實發生。
2018年的跌勢與美國聯準會(Fed)有關,那是一場退場恐慌(taper tantrum),原因是投資人開始擔心Fed放慢債券購買計劃。Fed購債以協助將利率維持在低檔。低利率降低融資和經濟成長的成本。
要在周三判定經濟是否遇上了麻煩,為時尚早。但投資人和交易員顯然將熱烈談論此事,使股市出現眾人所不喜的波動。
道瓊交通運輸指數周三在午盤交易下跌3.7%。標普500指數和道瓊工業指數則分別下跌1.3%和0.8%。