大陸滬深兩市2022年以來走勢疲軟，包括長線看好的新能源、太陽能、消費等相關概念股表現盡皆黯然。機構指出，外部環境來看，美國國債殖利率因2022年聯準會將啟動升息循環正逐步上揚，中美國債利差正在收窄，意味着2022年進入大陸市場的外資規模可能下降，對A股成為一大利空。
多維新聞報導，以2022年1月7日來看，十年期美債殖利率為1.727％，同年期大陸國債殖利率為2.873％，兩者利差1.146％。和2021年同期利差的2.105％相比已縮小了45.6％。同日一年期中美公債殖利率利差為1.7％，與上年同期的2.401％相比亦縮小了10.5％。由此可看出過去一年中美國債利差正在不斷縮減。
報導稱，國債殖利率變化勢必影響國際資本的流向。2022年前幾個交易日A股的熱門概念股悉數啞火，A股慘迎開門黑。一旦美國長期國債殖利率繼續上漲，會影響北向資金流入規模，讓A股雪上加霜。
資料顯示，2021年北向資金總成交額超過人民幣（下同）25兆元，淨買入4,321億元，雙雙創下歷史新高，淨買入額是2020年的兩倍。進入2022年，影響全球金融市場的最大變數正是聯準會的升息步伐。根據1月6日聯邦公開市場委員會（FOMC）公佈12月會議紀要顯示，外界普遍預計聯準會將以更快的速度減少購債，升息步伐提前。
市場認為，美國升息將帶動美債殖利率上揚，新興市場吸引力將大大減弱，大陸市場也不例外。除中美利差縮窄將影響外資佈局大陸市場意願，強勢美元下的人民幣匯率走弱，也會影響北向資金流入。
