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聽!風險資產泡沫破滅的聲音正在響起

美國高成長性的科技股、生物股、新能源股首當其衝,而數字貨幣資產也難逃被拋售的命運。

登高易跌重,曾經乘着美聯儲東風而青雲直上的各類成長性資產,現在伴隨着即將到來的利率衝擊,正在逐步回歸正常的價值軌道。

10年期美債收益率在本周狂飆29個基點至1.8%左右,達到2020年1月以來的最高水平。

美國風險資產首當其衝

高成長性的美國科技股、生物股、新能源股率先下挫,而數字貨幣資產也難逃被拋售的命運。

投資諮詢公司Infrastructure Capital Advisors經理Jay Hatfield表示:

美聯儲收緊流動性將造成股票風險溢價的上抬,這對科技股等高風險資產造成巨大的影響,更不用說並沒有內在價值的加密貨幣。

諮詢公司CFRA負責ETF的研究主管Todd Rosenbluth稱:

面對可能出現的利率上調,投資者正在對所能承受的風險進行重新評估,他們開始將優先考慮更加穩定的企業,原先更具增長潛力但表現不穩定的個股成為被拋售的不二選擇。

科技股方面,高盛一籃子的科技股終結了長達數年的上漲,在近期出現暴跌,而SPAC指數也已從高點回落35%。

重倉具有顛覆式創新的中小型科技企業的木頭姐(Catherine Wood)也損失慘重,其所管理的ARKInnovation ETF在2021年2月觸及歷史高點之後,跌幅已經達到46%。

生物股方面,包括安進(Amgen Inc.)和吉利德科學(Gilead Sciences Inc.)在內的納斯達克生物技術指數在新年第一周下跌6.5%,這是自2020年3月中旬以來最差的一周。

彭博社對此強調,該指數中的許多成分股均尚未實現盈利。

新能源股方面,曾經在2020年斬獲230%巨額漲幅的景順太陽能ETF(TAN),也在本周四被賣出7000萬美元,創下自去年3月以來的最大單日淨流出。

數字貨幣方面,比特幣和以太幣均在創下11月新高后大幅下跌。

截止本周五,比特幣從11月高點69000美元下跌40%,而第二大加密貨幣以太幣回撤幅度也達到約35%。

同時,持有Coinbase Global Inc.等數字貨幣公司的Global X Fintech ETF,也於去年10月刷新最高記錄之後下跌30%。

長期以來數字貨幣的支持者都認為,與其他資產相比,比特幣等資產比較「特殊」,可以用於對沖金融市場其他資產的劇烈波動,但是現在這個觀點正在受到挑戰。

National Securities首席市場策略師曾表示:

近期比特幣等數字貨幣的下跌和高風險成長股被拋售有關,所以當數字貨幣下跌時,高風險成長股也在下挫。

A股何去何從?

面對以新能源為代表的高景氣度賽道開年大跌,市場關於A股未來走向的討論也愈演越烈。

興業證券首席策略分析師張啟堯認為,2022年超額收益正在從高淨資產收益率(ROE)向高增速(G)轉移,成長的重要性大幅提升,未來市值更小、增速更高、符合科創「新增量」的「小高新」領域將成為科創共富時代的弄潮兒,也有望成為未來超額收益的主要來源。

國君策略首席分析師陳顯順的觀點更明確,他認為,2022年一月以來市場的調整,核心邏輯在於「市場驅動力由分子端向分母端轉換,投資重點由高增長向低估值切換」的預演。成長機會仍在,價值重回舞台。

2021年,市場的超額收益來源於盈利;2022年,市場的超額收益更多將來源於估值修復。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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