中國地產商恆大的債務違約風險再度峰迴路轉。在媒體披露恆大近日償還部分逾期美元債務利息後，又有消息傳出， 中共當局正計劃放寬對地產商融資的限制。多位金融學者認為，當局推動嚴管房市政策，但目前卻不得不鬆綁「放水」，以避免項目爛尾。
據德國數據服務機構DMSA周三（10日）發出的新聞稿，恆大自今年9月起拖欠兩筆債券利息約1.28億美元，其30天寬限期早於10月份結束。惟期間，市場被恆大已支付利息的傳聞所誤導，而「實際上恆大尚未支付利息」。
DMSA又稱，恆大原本另有三筆債券的利息需向債權人支付，共約值1.48億美元，惟於周三（10日）已過30日寬限期，「公司並未收到任何來自恆大的利息，故恆大已經觸發違約」。而恆大23筆未償債券都有交叉違約條款，意味只要其中一個違約，便會觸發其餘未償債券自動處於「違約」狀態。新聞稿透露，相關公司正向恆大作破產申請，並警告恆大作為全球負債最高的企業之一，若破產恐引發「大規模重置」，最終可使全球金融體系崩潰。
外媒：客戶已收到恆大三筆逾期美元債支付的利息
而在周四（11日），即上述消息傳出翌日，彭博社和路透社引消息報道指，客戶已經收到恆大對三筆逾期美元債支付的利息。還息後，恆大再次避過債務違約，截至周四（11日），恆大暫沒有一個公開發行的美元債違約。
北京恆大新住宅開發項目中，人們走過一張顯示中國恆大開發項目的地圖。（美聯社）
中國去年底加碼整頓房市，實施「三條紅線」新政策，限制地產商融資額度。當局此舉，被指削弱恆大等房地產商出售資產以償還債務的能力。而佳兆業集團等多間企業亦爆發違約危機。恆大現時水深火熱的形勢下，外界關注當局管控融資政策會否受動搖。
學者：中國政府不希望房地產商依賴借貸去「續命」
中國金融學者司令向本台表示，中國政府仍並不希望房地產商重回舊路，再依賴借貸去「續命」。
司令說：「再去借錢也借不了多少錢，因為已經失去信用。中國政府也不希望房地產商再借貸去「續命」，但會要求他們出售資產，實現資產重組。中國政府亦有可能讓地方司法、監管機關，為（恆大）申請資產保護。」
最近屢傳恆大出售資產，包括親北京媒體「香港01」周三（10日）報道指，經調查後發現，恆大主席許家印向財務公司抵押第二間市值約8億港元的山頂布力徑大宅；形容今次是首度證實許家印用個人財產救恆大。另外，11月8日恆大再度減持恆騰網絡股份，套現逾4億元。
外媒：中國監管機構正考慮放寬規定接管資產
《華爾街日報》周四（11日）引消息報道，中國監管機構正考慮放寬規定，讓陷入困境的地產開發商允許買家，包括國有企業，在不讓項目相關債務影響自身負債率的情況下接管資產，換取更多流動資金。
2021年9月17日，恆大文化旅遊城已停工，這是一個混合用途的住宅-零售-娛樂開發項目，位於江蘇省蘇州市太倉市。（法新社）
同時，中國多個官媒引央行最新數據強調，10月信貸社融增速「企穩」，個人房貸環比多增千億元人民幣，居民購房意願上升，地方房企將鬆綁限購、限售等政策。
對此，中國獨立金融學者鞏勝利向本台分析，當局務求確保目前房地產商項目不要「爛尾」，「蓋好可以有人買，就可以繼續運行」。
鞏勝利說：「必須要讓房地產商的工程完工，不論樓有多高，一般半年至一年就可以完工，變成商品買賣。中國政府一直要保障這事情，因為這關係到產業能否繼續下去的問題，在建項目不要死於一旦，關鍵就是不要爛，蓋好有產權、投資，廉價賣出去還可以賺錢。」
恆大至少負債高達約2萬億元人民幣
過去中國政府面對恆大債務危機時一直保持沉默，鞏勝利指出，恆大至少負債高達約2萬億元（人民幣，下同），這對於地方政府以至中央政府都是「燙手山芋」，房產建築相關產業占政府經濟產值至少3成，惟隨官方打壓房市，令銀根收入減少，「大家都不敢救」。
鞏勝利說：「廣州市政府稅收只有幾千億元，根本還不起。廣東省政府今年GDP有12萬億元，但救了，省整個運行還要錢嗎？中央政府資金救也麻煩，2020年中央財稅總收入只有15萬億元，救了恆大，也要救整個房地產業，整個債務都超過16萬億元。中國政府很難救，先例不能開，救了其他企業怎麼辦？我看恆大快要結束了。」
鞏勝利指出，現在中國面對出生人口、結婚人數下降、經濟下滑，未來有能力、有需求購房的人數或市場都出現飽和，加上當局處理房地產業處於兩難，他對危機的化解不感樂觀，「須花非常長時間，非常考驗政府如何處理房產業深層、根本問題」。
