人口問題的討論，明顯升溫。4月10日，央行貨幣政策委員會委員蔡昉發言稱人口轉折點會對消費需求產生不利影響；4月15日，央行工作論文直面老齡化和少子化。
少子化問題為何產生？
房子會吃人（口）！
1房子會吃人
從現象觀察來說，買不起房，結不了婚；買不起學區房，孩子上學難。房價高了，人（口）就被吃掉了。
從本質挖掘來說：高房價的背後無非是賣地太貴了，貨幣太多了。背後是財政土地依賴問題，是貨幣寬鬆依賴問題，但終歸是金融深化問題。
金融深化以M2/GDP為參考，數值越大，金融深化程度越高，數值越大，無非就是資金都去炒金融了，干實體的相對少了。
實體的工資差距更小，崗位更多，有利於資源平均分配，有利於社會養孩子。而金融崗位少，工資差距大，做金融的越多，越有利於少數人霸佔多數資源（有人很多房，有人沒有房），不利於社會養孩子。金融深化是少子化的重要原因，金融深化程度高，零和博弈就厲害，養孩子就困難，人口就被吃掉了。
無論你是從現象觀察還是從本質挖掘，房子都是會吃人的。
房價越高，吃人越狠。
2通脹也吃人
鈔票印的越多，房價漲的越快；房價漲的越快，錢都去炒房了，通脹就會越低。
高房價的另一面，是它避免了資金去炒作基礎民生。高房價低通脹，固然會導致少子化，但如果不買房也不結婚，個人生存還是很容易的。而如果通脹高了，連個人生存都困難了，肯定就更不會想要生孩子了。可想而知，如果通脹高，少子化現象會更加明顯。
通脹，也是會吃人口的。
3兩害取其輕
鈔票是要印的，印鈔肯定是有問題的，無非是選擇的問題。房子漲只不過是養不起孩子，通脹漲是連自己都養不起了。
兩害取其輕，讓房子漲是個很自然的事，但問題是，如此印鈔，通脹會一直低嗎？
3月，美國通脹2.6%，超出預期——而美聯儲的目標是平均2%。
4穩供給就是穩通脹
關於通脹走勢，筆者的觀點一直明確看漲。但有一點也是不能忽視的，就是只要供給（產能）沒有出現問題，哪怕印鈔再多，惡性通脹幾乎也不可能發生。
通脹會不會發生，關鍵問題在於供給會不會發生問題。中國是世界工廠，很大程度上，中國供給會影響世界的通脹。
對比中美兩國疫情應對來看：
1）美國疫情期間側重於以政府加槓桿方式向居民發錢。特徵是需求復甦較快，產能復甦較慢。
2）中共側重於以政策推動銀行信貸，讓企業加槓桿，特徵是產能復甦較快，需求復甦較慢。
美國需求復甦快，3月，美國CPI為2.6%，但中共官方CPI只有0.4%；3月，美國PPI達到4.2%，創2011年以來最大同比漲幅，中國PPI為4.4%，比美國還高。
上游PPI上漲，總會向終端需求傳導，但這種傳導要途徑下游企業，如果下游產能相對過剩，就會發生傳導不順暢，如果能保住下游產能，就可以為壓低通脹作出貢獻。
很明顯，中國疫情政策為壓低世界通脹作出了貢獻，而背後是中國PPI向CPI的傳導顯然更加的不順暢，中國（至少是下游）產能明顯過剩，下游工廠面對去產能問題。
如果中國下游開始去產能，供給就會發生改變，通脹就會失去壓制。
中國的出口創匯能力和吸引金融項資金流進能力會下降，影響中國印鈔能力下降；美國進口商品壓低通脹的能力也會下降，影響美國印鈔能力下降。反覆循環。
螺旋放大變成螺旋壓縮。
中國出口創匯能力：3月，以美元計價，中國出口增長30.6%，進口增長38.1%，進口反超出口，貿易順差顯著收窄；
中國金融項順差能力：3月，海外投資者持有的中國政府債券價值2年以來首次減少；
美國壓低通脹能力：3月，美國CPI超預期，達到2.6%。
從3月數據可以發現，內外雙循環反向反饋已經出現，印鈔能力螺旋壓縮開始。印鈔能力的螺旋壓縮，會加速中國下游去產能進程，推動通脹反彈。
7政治問題會否發生？
通脹問題也是一個重要的國內政治問題。為了抑制通脹，各國或許會採取一些政策措施來抑制通脹上行。
邏輯來說，如果通脹進一步上行，中國或限制以大宗資源為原料的商品出口，來壓低本國通脹；而美國或限制大宗原料包括糧食等出口來壓低本國通脹。
只有產能出現問題，通脹才會出現問題。而通脹一旦出現問題，就要開始吃人（口）了！
無論是房子吃人，還是通脹吃人，本質都是印鈔在吃人！……
