自中共病毒疫情以後，基準滬深300指數從谷底到巔峰只錄得區區65%的漲幅，與2007、2009和2015年的牛市行情相比實在是平淡無奇。中國股市的牛市行情變得越來越短，投資中國股市令人沮喪，目前，買入並持有中國股票成為一個賠本的生意。
彭博3月18日報導，中國股市似乎總也成熟不起來，這個市場依然是依靠流動性的推動，並跟着政府「信貸衝量」的腳步走。
在股市投資者看來，中共政府變得越來越任性了。根據彭博經濟研究的估算，中國的信貸衝量早至2020年11月就開始減退了，直到今年3月才開始有所加速。
與美國相比，中國的刺激減碼速度要快得多。2008年美國雷曼兄弟破產事件後，北京在2009年啟動了一項非同凡響的刺激計劃。2015年的那輪刺激雖然規模較小並主要集中於棚戶區改造，但也還仍持續了兩年時間。可是這一次，低成本資金的潮湧持續的時間還不到一年。
像中國經濟的許多其他方面一樣，中共官方對股票市場有很大的影響。然而，中共官方對股市的影響力在本世紀給中國股票市場帶來了兩次泡沫，那就是2007年和2015年的股災，這兩次泡沫都破裂了。
彭博報導指出，中共官方在本周公佈了一系列經濟數據，這些數據乍一看非常驚人，其出口增長數據尤其引人注目，但這正是市場需要小心的地方。中國經濟數據在黃曆新年假期這個階段總是很有許多噪音；再加上去年年初中國因中共病毒疫情而關停經濟活動的影響，這對出口貿易造成了不良的影響，同比出現大幅改善並不令人意外。
法國興業銀行（Societe Generale SA）交叉資產研究團隊的數據進一步顯示，中國零售銷售的復甦並未使其恢復到中共病毒前的趨勢，而長期以來被視為經濟動力的固定資產投資也低於趨勢水平。
跟以往一樣，中共政府的行動對於經濟可能更為重要。種種跡象表明，北京正在壓制私營部門中一些最著名的公司，騰訊控股有限公司在短短几天內市值蒸發了620億美元。騰訊還是受到新反壟斷推銷行為打擊的最大的中國公司之一。
對於那些認為在中國投資是可以接受的人來說，好消息是北京希望避免股市全面崩盤，但壞消息是，其當前的優先事項可能意味着，中國股票市場在一段時間內不會有什麼令人興奮的表現。
彭博報導說，多年來，中國一直在努力培育股市「慢牛」，以避免2015年盛極而崩的那一幕重演。但是，如果中共政府的宏觀政策持久而穩定，投資者可能也不會睜大眼睛盯着每一次高層決策會議，而是會更多去關注那些上市公司的基本面。但是如今，在宏觀政策如此多變之際，股票層面的研究根本就是不可能的事。
中國自然有充分的理由收緊流動性閥門，因為中國已躋身世界最大債務國之列。截至去年11月，中國非金融債務與GDP的比例已經從一年前的254%飆升到了接近280%的水平。
