中共央行不斷放水，引發資金空轉套利。
中共央行公佈的4月金融數據超出市場預期，其廣義貨幣供應量創下3年半新高，對此，分析師分析指出，從金融機構釋放出的大量資金並未流入實體經濟，不排除資金空轉和金融套利的可能。從商業銀行結構性存款連續創出新高的現象可以看出，目前資金面寬裕引發的套利衝動之高，已經引起中共高層的注意。在中共「兩會」開幕式上，中共總理李克強在政府工作報告中直接提出要對資金「空轉」套利加強監管。
中共央行最新數據顯示，截止4月末，中國商業銀行結構性存款規模首度超越12萬億元人民幣，再度刷新3月創下的新高，並已連續4個月環比成長，為2018年初以來最長。
彭博5月25日引述分析師觀點報道稱，流動性充裕推動債券、票據等企業債務融資工具的利率明顯下降，與結構性存款及理財產品等價差持續擴大，形成資金套利機會，未來僅靠市場機制實現套利收斂恐將是一個漫長的過程，亟待監管出台更多措施。
中信證券整理的數據顯示，結構性存款今年年初殖利率基本維持在4%上下，從2月份開始出現較明顯上升，4月份已來到5%左右。
與此同時，彭博數據顯示，以1年期非金融企業信用債票息為例，4月月度均值約3.28%，創逾九年來新低。
光大證券分析師王一峰表示，本輪寬鬆以來資金出現套利或空轉的幅度可能高於以往歷次流動性寬鬆時期。
粵開證券首席經濟學家、研究院院長李奇霖分析認為，「在全球疫情蔓延，經濟步入衰退的大背景下，大部分行業的需求在萎縮，投資實體的賺錢效應較弱，面臨的不確定性和風險很大。在這種情形下，不斷地降低融資成本，給實體注入流動性，可能反而會使企業將低成本資金用於購買金融資產（理財、信託或基金專戶甚至股票），用於套利。比如某股份行在4月5日發行的6個月理財產品收益率是3.83%，同期1年期AA+中短期票據的到期收益率為2.34%。這樣的利差，企業如果發行債券用於購買理財，能獲得超過150BP的收益，其風險收益比可能要高於投資實體。」
據《中國經營報》報道，某城商行信貸人員透露，據他了解，企業套利有兩種方式，一種是拿貸款資金買銀行的大額存單，一些小企業從銀行以3.85%的利率得到貸款，而很多銀行的大額存單利率都在4%以上，其中存在套利空間。另一種方式是企業拿票據貼現後的資金去存款，貼現利率與銀行存款的利差就是套利所得。這種操作，企業可以獲得無風險套利，銀行也得好處，其貸款指標、存款指標都得到滿足。
所謂結構性存款，是指將一部分資金投資於存款，另一部分運用金融衍生工具投資於利率、匯率、股票、商品、信用、指數及其他標的物掛鈎的金融產品。在國外，結構性存款又被稱之為「收益增強型產品」（Yield Enhancement Products）。
今年3月，中共央行曾進一步收緊結構性存款管理，明確將結構性存款保底殖利率納入自律管理範圍等，但並未明確銀行結構性存款的保底殖利率上限。
