當唐納德•川普(Donald Trump)開始抨擊北京對新冠疫情（中共病毒）的處理時，全球外匯交易員的注意力又回到了去年加劇全球兩個最強大經濟體之間緊張關係的匯率問題上。
自今年4月底以來，人民幣兌美元匯率下跌0.5%。當時，川普在沒有提供證據的情況下堅稱，他「堅信」新冠病毒（中共病毒）是從武漢的一個實驗室流出。川普表示，徵收貿易關稅可能是懲罰中(共)國的一種回應方式。本周早些時候，他下令主要的聯邦政府養老基金不要投資中國企業，因為它們給美國帶來了國家安全「風險」。
投資者表示，這種突然發難給人民幣帶來越來越大的壓力，為兩個超級大國之間的貿易談判蒙上陰影，並威脅到其他新興市場的穩定，它們的貨幣將因人民幣走弱而被迫走低。
「如果事態進一步升級，（人民幣）將不可避免地進一步貶值，」東方匯理(Amundi)新興市場債券投資組合高級經理埃絲特•勞(Esther Law)表示。
勞表示，未來幾個月，人民幣兌美元匯率可能跌至1美元兌7.30元人民幣，這將是自2008年初以來的最低水平。自今年年初以來，人民幣匯率下跌近2%，至1美元兌7.09元人民幣左右。
在華盛頓和北京關係緊張之際，人民幣兌美元匯率在2019年的大部分時間裏佔據了外匯市場關注的中心。去年夏天，當中美關係跌至谷底時，中國允許人民幣兌美元匯率跌破1美元兌7元人民幣，促使川普政府將中國列為匯率操縱國。
上周，在美國官員表示兩國之間的所謂「第一階段」貿易協議仍在軌道上之後，人民幣匯率企穩。但分析師認為，川普可能會在今年11月總統大選前有強烈願望對中國商品徵收新的關稅，因為他試圖將美國和全球的中共病毒病例激增歸咎於北京。
研究公司凱投宏觀(Capital Economics)首席亞洲經濟學家馬克•威廉姆斯(Mark Williams)表示：「人民幣是白宮目前更激進論調的犧牲品……而在美國總統大選前夕，美國有可能採取更強硬的立場。」他預測未來幾個月人民幣將逐漸貶值。
威廉姆斯表示，如果人民幣兌美元匯率進一步大幅下跌，跌破1美元兌7.50元人民幣，可能會導致全球範圍對新興市場貨幣和股票的拋售。這可能會加深已經因新冠疫情而陷入困境的經濟體的危機感。
華盛頓方面更為激進的動作可能會促使北京方面進行報復。雙方都承諾避免競爭性貨幣貶值，但這一協議有賴於美國不對中國進一步徵收關稅。
中國執政黨對人民幣匯率仍保持嚴格控制。如果川普對貿易施加更大的限制，這將進一步削弱人民幣，但也會提高中國出口的競爭力。
總部位於華盛頓的美國對外關係委員會(Council on Foreign Relations)的高級顧問布拉德•塞策(Brad Setser)表示，如果人民幣貶值明顯是美國政策決定的結果，指望中國支撐人民幣匯率是不現實的。
塞策表示：「這讓人們不禁要問，中國的戰略是否是通過出口來讓自己擺脫新冠危機。」他補充稱，這對全球經濟來說將是個壞消息，因為需求「正在萎縮，未來幾個季度可能會一直非常疲軟」。
一些交易員似乎在為人民幣匯率再次走低做準備。德意志銀行(Deutsche Bank)首席亞洲宏觀策略師薩梅爾•戈埃爾(Sameer Goel)指出，最近幾天，押注人民幣走弱的頭寸略有增加，但他補充稱，市場整體並未轉向為新關稅即將開徵做準備。
部分原因在於中國央行(PBOC)的舉措。人民幣有兩種匯率，中國央行可以對其施加不同程度的影響。對於更重要、監管更嚴格的在岸匯率，中國央行設定了一個每日中間價，人民幣匯率可在中間價上下浮動2%。
戈埃爾表示，迄今為止，中國央行一直沒有以表明其試圖壓低人民幣匯率的方式管理其浮動區間。他說，這讓市場確信，中國沒有讓人民幣「武器化」的政策。
凱投宏觀的威廉姆斯表示，最終，人民幣「會保持在中國央行希望它保持的區間」。
「他們會允許一定程度的走弱，而不是大幅下跌。如果人民幣大幅下跌，許多國家可能會認為這是不友好的舉措，而眼下中國需要朋友。」
