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無人可獨善其身 中共國企對經濟崩潰盤已心知肚明

中國的經濟增速正降低至30年來最低水平。預計中國國家統計局(NBS)周五將報告,2019年國內生產總值(GDP)增長6.1%至6.2%。預計3月份總理李克強向全國人大作政府工作報告時,將宣布國務院設定「6%左右」的2020年增長目標。

據熟悉其內部預測的人士透露,中國最大公用事業公司國家電網(State Grid)正準備迎接未來五年世界第二大經濟體的經濟增長率降至4%的前景。

這家生產並分配中國大部分電力的國有壟斷企業以其大膽的經濟預測而聞名。然而,受近年經濟增長放緩及政府要求下調電價的影響,該公司如今更謹慎了。

國家電網內部人士表示,在27家省級電力公司中,去年至少有10家報告了虧損,這一數字創下了紀錄。其結果是,這家壟斷企業正在削減基礎設施支出。

「過去我們比市場共識樂觀。」國家電網一位要求匿名的高級職員表示。「如今的情況正好相反。」

傳統上,國家電網的資本支出被視為中國投資驅動型經濟的晴雨表。

中國的經濟增速正降低至30年來最低水平。預計中國國家統計局(NBS)周五將報告,2019年國內生產總值(GDP)增長6.1%至6.2%。預計3月份總理李克強向全國人大作政府工作報告時,將宣布國務院設定「6%左右」的2020年增長目標。

「5年前,我們對中國的電力需求感到樂觀,因為經濟仍然強勁,7%或8%的GDP增長是底線。」上述官員表示。「沒人料到增長會如此急劇地減速。」他補充道,到2024年增長率降至4%是這家公用事業公司預測的最糟糕情景。

據英國《金融時報》看到的該公司於去年末發佈的一份內部文件表示,國家電網在經營和發展中面臨著前所未有的挑戰。該公用事業企業補充道,將不得不嚴格控制投資、削減或暫停一些不能產生短期效益的項目,從變電站升級到輸電線去毛刺。

國家電網一位發言人表示,他對此並不知情。該公司也沒有回復記者通過傳真發出的置評請求。

「國家電網在資本利用方面效率低下。」北京華北電力大學(North China Electric Power University)教授袁家海表示。「其投資沒有進行充分的成本效益分析。」

深圳安信證券(Essence Securities)估計,國家電網今年可能會減少高達1300億元人民幣(合188億美元)的投資,這相當於其2019年資本支出的近四分之一。

支出下降標誌着近幾十年來對中國電力基礎設施的無節制投資——包括建設世界最大的超高壓輸電網——走到終點。

國家電網的建設熱潮是基於對經濟增長及電力消費過度樂觀的預測。在2015年的一篇論文中,國家電網的4位研究人員寫道,他們預計到2020年電力消費將平均增長6.6%。實際上,在截至2019年的四年間,這一數字為5.2%,若經濟繼續疲軟,今年也不太可能反彈。

政府強制下調電價是為了幫助廣大企業度過經濟放緩時期,這給國家電網帶來了額外壓力。儘管許多地方電網呼籲政府放鬆這些目標,辯稱它們犧牲了利潤來支持整體經濟,但國務院1月份表示,更多降價舉措正在醞釀中。

國家電網表示,2018年,降價令其損失了920億元人民幣。該壟斷企業在其內部通函中表示,其子公司的虧損不斷擴大,公司投資新產能的能力繼續減弱。

責任編輯: 唐冬柏   來源:金融時報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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