8月6日，大陸三大股指齊跌，滬指跌下2800點。圖為資料照
A股行情歷來靠政策驅動推升，本輪即8月中旬以來的反彈現象也不例外。
近期一系列刺激政策的強心針，是中共證監會指導滬深交易所8月19日實施「兩融」（融資、融券）擴圍新政。
兩融業務就券商而言是借錢給客戶炒股、出借股票給客戶套現，就投資人而言是融資買進、融券賣出（俗稱「買空」、「賣空」）。兩融是信用交易也是給股市「加槓桿」。
公開資料顯示， A股於2010年3月正式啟動兩融業務，最近一次也是第5次鬆綁政策是在2016年12月為了激活股災受創的A股。
而這次鬆綁是第6次，並且是一次甚於以往的大規模擴充。據報導，徹底取消了「紅線」（原本擔保比例130%的平倉線），標的股票數量從原本950隻，擴容至1600隻；市值佔A股總市值比重由70.3%升至85.6%；預計短期內或增加20%資金，換算約1800億元人民幣。
本次兩融標的股票擴容1600隻，相當於佔半數A股上市公司。A股公司獨有特色是年年有爆雷，而今年有所不同的是，雷聲來得特別早，炸雷特別多，還多是知名「白馬」、「大白馬」（千億市值、上證50成分股、納入過MSCI指數等），主要原因處於經濟減速時期，地雷埋不住了紛紛爆發。
今年上半年，A股諸多大白馬接連原形畢露，輿論焦點有「國產偉哥第一股」、「新三板最大財務造假案」，乃至康美藥業虛擬300億貨幣資金一舉突破康得新百億造假紀錄，等等。
進入下半年，有更多A股公司深陷財務造假旋渦，就近梳理幾起案例。
「跌停」、「停牌」雙料冠軍*ST信威，8月25公告「還不起錢」。信威集團自7月12日復牌至8月27日，33個一字跌停，累計跌幅已達78.50％，公司總市值相比停牌前蒸發高達1900億元，不僅15萬股民踩雷，風控見長的31家機構、基金、券商資管跟着踩雷，「國家隊」也未能倖免，2019年Q1證金公司持有逾5328萬股，社保基金持有逾1500萬股，雙雙位列信威十大股東、踩大雷。
「養豬第一股」雛鷹農牧集團，公司董事會在審議半年報時，包括獨立董事等高管均聲稱「無法保證本報告內容的真實、準確」。公司股價雪崩般下跌78.4%，踏上退市路即將被摘牌，波及16萬投資人。
「分紅放鴿子第一股」輔仁藥業，賬上趴着18.2億的貨幣資金，卻無法兌現6000萬分紅，原來18.2億資金都是幻象，實際只有300多萬。輔仁虛構17億元利潤，被指當初造假上市。
甫獲頒2019食品行業「誠信自律傑出榜樣企業」的大康際農，被曝3年間營收增20倍，淨利卻虧8個億，最大一筆3億應收賬款來自一家空殼公司。
「中國第一股」飛樂音響，創立於1984年，在1990年12月上市，是（新）中國第一家股份制上市公司，亦是最早在上交所上市的八隻股票之一，如今賬面18億都是假的，實際只剩377萬，上市30年商譽掃地、面臨退市。
A股2019年從「中國第一股」、「國產偉哥第一股」到「河南網紅乳企」，從財務造假、業績變臉、分紅取消到董事長被抓，各種醜聞輪番上演，也讓無數股民踩雷。
上市公司造假不能沒有幫凶，相關審計機構難脫「同謀」之嫌，不僅有本土最大規模會計事務所涉案，包括國有機構也在協助作弊，如中金、中信為科創板IPO公司偷偷修改招股書關鍵數據（毛利率、管理費用率）等。
A股如此流行造假首先是違法成本全球股市最低，如兩家頭部券商擅改科創板招股書，證監會僅僅出具一紙警示函。現行證券法規定，財務造假等對於上市公司和個人的處罰上限分別是人民幣60萬、30萬。據稱修改之後，上限分別是500萬、100萬，這樣的處罰仍是不痛不癢。
今年曝光一個經典案例，寧波聖萊達公司財務造假，虛增了2015年年度收入和利潤1000萬元，被罰60萬。虛增了收入，就多繳了企業所得稅。今年7月聖萊達公司向寧波稅務當局申請退還所得稅250萬元，公司不僅彌補了60萬元罰款，還多賺了190萬。只有聖萊達的投資人踩雷賠本。
對照美國2002年《薩班斯法案》：上市公司及相關負責人編制虛假財報表等，最高可處500萬美元罰款或20年監禁，造假公司直接破產，永久性無法重新上市，造假公司非法獲利全部沒收，中小投資損失可申請全額賠償。相比之下，美股股民是幸福的。
中共證監會、官媒吹噓「科創板速度」僅用200天開版，但30年搞不好一個主板交易，一部證券法退市、處罰、賠償等監管制度形同虛設，上市公司造假還可以「賺錢」，也難怪中國股民說A股盛產地雷。滬指紅色其外，敗絮其中。
