22日中共領導人習近平和意大利總統馬塔雷拉的記者會上出現驚人一幕，馬塔雷拉出言糾正習近平講話。中美新一輪貿易談判前夕，美國貿易代表萊特希澤認為中共會在重大問題上讓步。中國金融高官稱，中國經濟「灰犀牛」遍地，而且正變得越來越大。25日A股外資單日淨流出超百億，創三年多新高。截至目前，A股市場僅發生過三次單日淨流出超百億的情況。前兩次分別發生在2015年，多個分析指這預示A股或將大跌。
日本《產經新聞》3月25日報道，當地時間22日習近平在羅馬與意大利總統馬塔雷拉（Sergio Mattarella）舉行了會談。
在兩人共同出席的記者會上，習近平表示，中國與歐洲自古就以絲綢之路連接，中國願意在新的時代，為意大利的基礎建設、港灣整備、海上交通等方面的發展提供幫助。
隨後，馬塔雷拉立即含有糾正意味地表示，新的絲綢之路必須是雙向的，不是一方強加於人的投資。
馬塔雷拉還強調，中共的對外開放，還需要讓外界以能夠清晰看到開放實質的切實形式展現。這個說法，被認為是意大利希望其產品能夠更多地進入中國大陸市場，而不是單方面地接受中共資本。
萊特希澤：中共會讓步
美國全國公共廣播電台（NPR）3月25日公佈了美國貿易代表萊特希澤接受美中貿易談判的採訪內容。
在被問及是否有跡象表明中共會在諸如知識產權保護和強迫性技術轉讓等關鍵問題上讓步時，萊特希澤表示，「是的，值得注意的是這些都是中國在達成協議時感興趣的問題，現在問題是關於具體細節以及執行框架。」
中國金融系統「灰犀牛」風險不斷積累
《華爾街日報》3月25日報道，日前，中共央行金融穩定局局長王景武列出了多個對中國經濟構成威脅的「灰犀牛」風險，包括地方政府債務大量堆積、債券市場違約增加，以及銀行對高風險房地產板塊有較大敞口。
與「黑天鵝」不同，「灰犀牛」不是不可預測的災難性事件，而是高度可預見的潛在破壞性挑戰，但是政策制定者通常對此選擇忽略而不是躲避。
報道說，由於中國金融系統由國家主導，不可預期的事件並非主要，主要風險眾人皆知，比如槓桿運用過度和對風險錯誤定價等，正在向政策制定者發出警告。因此，王景武用「灰犀牛」來描述中國金融系統的癥結，判斷不錯。
這並非意味着中國金融體系不會發生黑天鵝事件，只不過王景武所描繪的核心問題，在於中共對金融系統的控制過強，例如限制資本流出中國。但灰犀牛會變得越來越大正是維穩的代價。
在沒有外在壓力的情況下，簡單通過增加債務來抬拉經濟增速，就成為中共決策者很難抵制的誘惑，即使每一輪刺激所帶來的經濟增長都在遞減。
根據中國社會科學院的數據，實體經濟中債務與國內生產總值（GDP）的比值從2017年的244%降至2018年的243.7%。
華爾街日報報道認為，這個數據變化之微小，說明去槓桿的行動以及去槓桿可能帶來的經濟陣痛，只停留在討論上，實際情況幾乎沒有變化，而只要情況沒有發生變化，預計灰犀牛風險還會不斷累積。
外資單日淨流出超百億預示A股將大跌
3月25日（周一），中國股市人氣變差，各大股指悉數下跌，上證指數全天下跌61.12點，跌幅1.97%，深成指下跌1.80%，創業板下跌1.48%，滬深300下跌2.37%。
陸媒《券商中國》報道，當日中國股市最搶眼的應該是外資的大規模賣出。外資聚集的上證50成為主要殺跌板塊，全天低開低走，跌幅達2.76%。外資單日淨賣出103.8億元，創三年多新高。
截至目前，A股市場僅發生過三次單日淨流出超百億的情況，前兩次分別發生在2015年7月6日和7月7日。
A股3月25日一開盤，外資就選擇了毫不戀戰的策略，全天處於撤離狀態。
《華爾街見聞》3月25日報道，從歷史上來看，外資如此大規模淨賣出的情況很少出現，單日淨賣出超過40億元的只有10次，其中還有5次發生在2015年股市劇烈波動時期。
報道說，2018年，外資的三次大規模賣出，都帶來了A股的大跌。
考慮到2015年滬深港通開通時間不久（不滿一年），且當時A股波動過於激烈，因此案例只選擇了後續4次。
從時間上看，這4次大規模賣出有3次發生在2018年（2月6日，10月8日和12月6日），一次發生在2016年（11月9日）。而2018年每發生一次，A股就暴跌一次。
周五（22日）美股下跌後，周一（25日）A股也隨之低開，前期滬深港通的熱門股票幾乎全部遭到拋售，中國平安遭淨賣出11億元，貴州茅台、格力電器、伊利股份等都有大規模資金流出。
報道稱，這符合外資操作的風格。其實在本月6日，外資就已經停止了年初以來的「買買買」態勢。以3月6日為分水嶺，此前只有一天時間為淨賣出，此後賣出則顯著高於買入。
從A股走勢來看，3月6日也正是大盤首次站上3100點，開始盤整的日子。外資踩點極為準確地開始兌現籌碼。
阿波羅網林億綜合報道
