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又一互聯網巨頭危機來了?深夜暴跌近20% 90後的錢不好賺了

由於此前發佈的三季度財報不及預期,隔夜中概股攜程網暴跌近20%。

昨日在美中概股普跌,其中攜程低開低走,盤中跌超20%創出27.50美元的52周新低。至收盤時,攜程股價暴跌19.02%,報收27.89美元。

一夜之間,攜程市值從前一交易日的約186億美元降至151億美元,市值蒸發35億美元,約人民幣243億元。此次暴跌,與其周三盤後發佈的三季報有關。

利潤率下行,四季度營收展望低於預期

總體來說,攜程的這份財報“嚇跑”投資者的點在於:利潤率下行和四季度營收指引低於預期。在財報發佈後的投資者電話會上,攜程管理層提及“明年宏觀經濟的不確定性”。

第三季度,攜程營收94億,同比增長15%,超市場預期92.6億。然而,歸屬於股東的凈虧損約11.4億元人民幣,主要是權益類可供出售金融資產的公允價值變動帶來的虧損。

不考慮股權投資公允價值變化和股權激勵的Non-GAAP凈利潤為17.3億,低於去年同期的人民幣18億元。

第三季度,攜程的經營利潤14.8億元,同比下跌6.27%;Non-GAAP經營利潤18.8億元,同比下跌4.2%。無論以何種方式計,運營利潤率均低於去年同期。此外,毛利率為79%,而去年同期為84%。花旗分析師預計,攜程利潤率未來將繼續承壓。

與此同時,攜程下調了四季度營收指引,即同比增長15%-20%,在71-74.1億元之間,低於市場預期的74.65億。

攜程管理層表示,下調主要有兩個原因,一是由於採用新的會計標準造成的季節性原因,二是宏觀經濟增速放緩對公司同比營收增長帶來不利影響。此外,明年宏觀經濟依舊存在諸多不確定性,現階段很難提供明年的增長率。

攜程用戶年輕化,90後漸成主力

在這份財報中,攜程首次披露了部分核心數據。首先是用戶結構的年輕化。數據顯示,35歲以下的用戶比例在過去5年里穩定保持在70%左右,其中29歲以下的年輕用戶增長最快,佔比從30%增加到將近50%。

其次是全球化。旗下平台天巡的直接預訂業務繼續快速發展,在第三季度收入同比上升約250%;不包括天巡在內的國際機票也同比上升約30%,是行業增速的近三倍。兩個海外平台月活用戶合計超9000萬,接近攜程全球2億月活用戶數的一半。

攜程的同業競爭優勢從數據上也有所顯現。截至2018年9月30日,攜程過去12個月的總交易額同比增長30%,達到6900億元人民幣。

攜程首席執行官孫潔表示:“從交易維度看,僅攜程和去哪兒兩個品牌就在中國擁有1.3億年度交易用戶,這些用戶每年平均在我們的平台上消費超過5000元人民幣。”

此外,攜程的用戶粘度和忠誠度也非常高:用戶年度回購比例約為40%-50%,每兩年的回購比率達到70%-80%。新用戶在使用攜程一年後的總消費額翻倍,回頭客貢獻了總交易額的80%左右。

不過隨着美團等對手切入酒旅業務,未來攜程的在線旅遊業務也面臨著挑戰。數據顯示,今年3月,美團酒店的間夜量首次超過“攜程系”總和,取得“以一打三”的勝利。

多家投行下調攜程目標股價

在財報發佈後,攜程的目標股價被部分投行下調,評級也遭到調降。

花旗:從“買入”降級為“持有”,從41美元調低至35美元。

華興資本:評級從“買入”降為“持有”。

瑞信:評級從“跑贏大盤”降至“中性”。

Benchmark:從52美元調低至40美元。

德銀:從45美元降至24美元。

周四美股開盤,攜程以29.75美元低開,較上一交易日的收盤價34.44美元下跌15.4%;盤中不斷震蕩走低,一度跌超20%創出27.50美元的52周新低;收盤時,攜程股價報27.89美元,暴跌19.02%。

今年以來,互聯網企業普遍業績增長放緩,股價也在較大的壓力中不斷下跌。此前,阿里巴巴、騰訊兩大巨頭均因單季財報業績不及預期、增速放緩而引發股價下跌。

昨夜中概股再次大跌,攜程、唯品會、京東、拼多多等8支股票跌幅超6%。今年以來,中概股互聯網企業的股價普遍呈下跌狀態。

股價走勢反映實際業績。在如今流量紅利見頂的焦慮之中,互聯網企業面臨著技術革新和升級轉型的壓力。可以預見,未來依靠流量的互聯網業務的錢,會越來越難賺。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:中國基金報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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