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暴漲暴跌非牛市熊市 是猴市! 政策「王炸」炸出了什麼?

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過去的一周是讓人充滿希望又收穫失望的一周,過去的一周是讓人經歷狂歡又經歷沮喪的一周,過去的一周就是中國股市最形象的一周,這個形象就叫暴漲暴跌。

暴漲暴跌的市場是牛市嗎?

當然不是。

暴漲暴跌的市場是熊市嗎?

當然不是。

那麼,暴漲暴跌的市場究竟是個什麼市呢?

答案是,猴市。

這是水皮在15年前的一本書的書名,這本書有一個副題叫「中國股市政治批判」,口氣相當大的,寫書的時候,水皮年輕氣盛,火氣太旺,不知天高地厚,只求痛快淋漓;但是時至今日才發現,一切皆有因果。

政策市的特徵在過去的一周也表現到了無以復加的地步。水皮在評論中說,什麼叫政策市,那就是政府的承受力比投資者更脆弱的委婉說法;投資者沒崩潰,管理層已經坐不住;投資者尚在自救,管理層已經SOS;投資者砸盤逼宮,管理層已經all in。

「王炸」在2015年救市期間是「夜市」刷屏概率最高的用語,此番「王炸」相比過去,至少在聲勢上有過之無不及。

首先是序曲,周五(10月19日)開盤之前即是一行二會首長喊話,易綱、劉士余、郭樹清紛紛出場,中午新華社又刊發副總理劉鶴的講話。輿論強攻之下,當天下午滬深股市由跌轉升,上證漲了2.58%,深市漲2.79%,創業板漲3.72%;其次進入正曲,周六(10月20日)國務院金融發展委員會召集專門會議議決落實化解股市風險的政策措施,一方面放開保險資金入市限制,一方面籌措資金化解質押股票上市公司流動性危機,另一方面准許銀行理財產品直接介入股票;再者進入高潮,當晚新聞聯播報道最高領導人以回信方式宣誓對民營企業的關注,指出任何否定淡化民營企業發展歷史地位和作用的言行和認識都是錯誤的,而中國證券基金業協會則在周一開盤前再追加利好,一方面是券商質押期限可以展期三月,另外則宣佈11家券商出資210億成立母基金,配合信託、銀行、基金成立規模1000億的專項基金幫助紓解股權質押風險。前所未有的高調,前所未有的力度,前所未有的行動,還能有什麼利好會超越這套「組合拳」?

現在的走勢能說明什麼問題呢?

周一(10月22日),上證指數大漲4.09%,深成指大漲4.89%,創業板暴漲5.2%,成交量突破4000億;

周二(10月23日),上證指數跌2.26%,深成指跌2.24%,創業板跌1.74%,成交量縮至3500億;

周三(10月24日),上證沖高回落漲0.33%,深成指跌0.39%,創業板跌0.62%,成交量迅速回落到3000億;

周四(10月25日),滬深指數大幅低開,上證低開2.4%,深圳低開2.6%,創業板低開3%,但是尾盤,上海翻紅,深圳跌0.21%,創業板跌0.82%,成交量下降至2800億左右;

周五(10月26日),上證一改前天下午的強勢,低開低走跌0.19%,深成指跌0.33%,創業板跌0.82%,成交量已經只有2800億。

上周五收盤指數,上海是2550點,這周五是2598點;上周五深圳是7387點,這周五是7504點;創業板上周五是1249點,這周五是1263點。值得一提的是,周四盤中都已跌破上周五的收盤價。

井噴行情,來的快去的也快。

中間為什麼撐不住?為什麼漲上去了站不住?為什麼不但站不住,而且還會有人不計成本殺跌出逃?

真的是預期和情緒的影響嗎?

問題當然沒有那麼簡單。

股權質押的危機是表面現象,是股市下跌的結果而不是原因,而股市下跌反映在資金上就是兜不住,可怕的是即便就是存量資金,槓桿融資透支的資金比例太高,高到什麼地步呢,高到和2015年股災前一樣的地步。按照社科院尹中立的統計,場內的槓桿資金規模在6萬億上下,其中兩融的數字是7700億上下,股權質押中涉險的資金是15000億左右,信託和理財產品出現在1172家上市公司股東名單中,一般配比是1∶1或者1∶2,2015年至2017年上市公司再融資規模4.18萬億,其中參與定增的槓桿資金不少於2萬億,現在下跌之後,規模合計依然有4萬億,佔全部流通市值比超過10%。「王炸」炸出的天量才4000億。

4萬億和4000億,中間相差10個「王炸」。

責任編輯: 秦瑞  來源:水皮more 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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